>> 招商證券-環(huán)保公用事業(yè)行業(yè)周報(bào)：煤炭?jī)r(jià)格小幅回彈，容量電價(jià)穩(wěn)定煤電盈利預(yù)期-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
大?。?/td>
| 1054KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
宋盈盈 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)上漲0.64%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)上漲0.03%，相較市場(chǎng)整體漲幅靠后。
本周板塊表現(xiàn)：本周環(huán)保與公用事業(yè)板塊均有上漲。環(huán)保（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)上漲0.64%，公用事業(yè)（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)上漲0.03%，相較市場(chǎng)整體漲幅靠后。公用事業(yè)子版塊中，電力板塊下跌0.16%，燃?xì)獍鍓K上漲1.84%。今年以來(lái)，環(huán)保板塊累計(jì)漲幅-3.59%，電力板塊累計(jì)漲幅-2.31%，漲幅均領(lǐng)先于滬深300指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
核心觀點(diǎn)：重點(diǎn)推薦國(guó)電電力：短期看火電容量電價(jià)落地和業(yè)績(jī)修復(fù)高彈性，水電量?jī)r(jià)齊升和控股權(quán)增加帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，及新能源業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，長(zhǎng)期看24-25年新增水電投產(chǎn)和特高壓帶來(lái)的消納和棄水改善彈性。推薦新奧股份：低估值高股息，出售煤炭資產(chǎn)派發(fā)特別股息進(jìn)一步增厚股東回報(bào)。
行業(yè)重點(diǎn)事件解讀：1）11月10日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于建立煤電容量電價(jià)機(jī)制的通知》，決定自2024年1月1日起建立煤電容量電價(jià)機(jī)制，對(duì)煤電實(shí)行兩部制電價(jià)政策；2）11月6日，國(guó)家發(fā)改委印發(fā)《國(guó)家碳達(dá)峰試點(diǎn)建設(shè)方案》，確定首批35個(gè)試點(diǎn)城市和園區(qū)，部署實(shí)施重點(diǎn)工程及階段性目標(biāo)。
行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤：1）煤炭?jī)r(jià)格：煤炭?jī)r(jià)格小幅回彈，主要港口煤炭庫(kù)存進(jìn)一步增加。截至2023年11月10日，秦皇島動(dòng)力煤（Q5500）市場(chǎng)價(jià)格為966元/噸，較11月3日上漲3.2%，較高點(diǎn)下滑39.6%；廣州港印尼煙煤（Q4200）市場(chǎng)價(jià)格714元/噸，較11月3日上漲1.0%，較高點(diǎn)下跌25.2%。截至11月3日，紐卡斯?fàn)杽?dòng)力煤離岸價(jià)為120.53美元/噸，周環(huán)比下跌4.53%。2）三峽水位：本周三峽水庫(kù)水位及蓄水量同比保持上升，環(huán)比繼續(xù)下降。3）硅料及組件價(jià)格：截至2023年11月8日，多晶硅（致密料）價(jià)格為74元/千克，周環(huán)比持平。4）天然氣價(jià)格：本周LNG到岸價(jià)繼續(xù)回落，國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)小幅下跌。截至11月9日，LNG到岸價(jià)為15.54美元/百萬(wàn)英熱（5886元/噸），較11月2日下跌4.7%，較高點(diǎn)下跌61.5%；截至11月9日，國(guó)內(nèi)LNG出廠價(jià)5262元/噸，較11月2日下跌0.2%，較高點(diǎn)下跌32.6%。5）電力市場(chǎng)：現(xiàn)貨交易方面，本周廣東省發(fā)電側(cè)加權(quán)平均電價(jià)于11月10日（周五）達(dá)到最高值521.45元/兆瓦時(shí)，環(huán)比上漲4.0%。中長(zhǎng)期交易市場(chǎng)方面，11月6日至11月11日山東省中長(zhǎng)期電力直接交易市場(chǎng)成交電量達(dá)29.62億千瓦時(shí)，環(huán)比上升12.3%；同期加權(quán)平均成交電價(jià)356.17元/兆瓦時(shí)，環(huán)比下降1.8%。6）碳市場(chǎng)：本周全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額（CEA）周成交量1467.35萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.5%，周成交額10.74億元，成交均價(jià)73.21元/噸；掛牌協(xié)議周成交量331.90萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)41.5%，周成交額2.42億元；大宗協(xié)議交易成交量1135.46萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.9%，周成交額8.32億元。
行業(yè)重點(diǎn)事件：生態(tài)環(huán)境部等11部門聯(lián)合印發(fā)《甲烷排放控制行動(dòng)方案》；國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見(jiàn)》。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落實(shí)低于預(yù)期、煤炭及硅料價(jià)格上漲、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期、國(guó)際政治局勢(shì)變化的風(fēng)險(xiǎn)等。
|
|
