>> 國(guó)信證券-煤炭行業(yè)周報(bào)(11月第3周)：采購(gòu)支撐煤價(jià)反彈，短期向上趨勢(shì)仍在-231112
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 8904KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
國(guó)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
超配 |
作者： |
樊金璐,胡瑞陽 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
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1.煤炭板塊收漲，跑贏滬深300指數(shù)。中信煤炭行業(yè)收漲2.95%，滬深300指數(shù)上漲0.07%，跑贏滬深300指數(shù)2.88個(gè)百分點(diǎn)。全板塊整周34只股價(jià)上漲，2只下跌，1只持平。云煤能源漲幅最高，整周漲幅為19.66%。
2.重點(diǎn)煤礦周度數(shù)據(jù)：中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，11月3-11月9日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭日均銷量為723萬噸，比上周日均銷量增加0萬噸，增加0%，比上月同期減少58萬噸，減少7.4%。其中，動(dòng)力煤周日均銷量較上周增加0.1%，煉焦煤銷量較上周減少4%，無煙煤銷量較上周增加6.7%。截至11月9日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)企業(yè)煤炭庫存總量（含港存）2363萬噸，比上周增加6.7%，比上月同期增加347萬噸，增加17.2%。
3.動(dòng)力煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，環(huán)渤海動(dòng)力煤（Q5500K）指數(shù)733元/噸，周環(huán)比持平，中國(guó)進(jìn)口電煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)1072元/噸，周環(huán)比上漲3.78%。從港口看，秦皇島動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比上漲1.93%，黃驊港周環(huán)比上漲1.91%，廣州港周環(huán)比上漲2.99%；從產(chǎn)地看，大同動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比上漲2.44%，榆林環(huán)比上漲5.05%；澳洲紐卡斯?fàn)柮簝r(jià)周環(huán)比下跌4.69%；動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)格801.4元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島煤炭庫存655萬噸，周環(huán)比增加27萬噸；北方港口庫存合計(jì)3808.6萬噸，周環(huán)比增加286.4萬噸。
4.煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈：價(jià)格方面，京唐港主焦煤價(jià)格為2400元/噸，周環(huán)比上漲2.13%，產(chǎn)地柳林主焦煤出礦價(jià)周環(huán)比下跌2.27%，呂梁周環(huán)比持平，六盤水周環(huán)比持平；澳洲峰景煤價(jià)格周環(huán)比下跌14.66%；焦煤期貨結(jié)算價(jià)格1991元/噸，周環(huán)比上漲7.33%；主要港口一級(jí)冶金焦價(jià)格2340元/噸，周環(huán)比持平；二級(jí)冶金焦價(jià)格2140元/噸，周環(huán)比持平；螺紋價(jià)格4000元/噸，周環(huán)比上漲1.52%。庫存方面，京唐港煉焦煤庫存104.32萬噸，周環(huán)比增加1.6萬噸（1.56%）；獨(dú)立焦化廠總庫存952.24萬噸，周環(huán)比增加26.4萬噸（2.85%）；可用天數(shù)10.5天，周環(huán)比增加0.2天。
5.煤化工產(chǎn)業(yè)鏈：陽泉無煙煤價(jià)格（小塊）1250元/噸，周環(huán)比持平；華東地區(qū)甲醇市場(chǎng)價(jià)2495.45元/噸，周環(huán)比上漲33.64元/噸；河南市場(chǎng)尿素出廠價(jià)（小顆粒）2530元/噸，周環(huán)比上漲50元/噸；純堿（重質(zhì)）純堿均價(jià)2275元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸；華東地區(qū)電石到貨價(jià)2900元/噸，周環(huán)比下跌16.67元/噸；華東地區(qū)聚氯乙烯（PVC）市場(chǎng)價(jià)6034.29元/噸，上漲6.51元/噸；華東地區(qū)乙二醇市場(chǎng)價(jià)（主流價(jià)）4132元/噸，周環(huán)比上漲61元/噸；上海石化聚乙烯（PE）出廠價(jià)9350元/噸，周環(huán)比上漲50元/噸。
6.投資建議：本周煤價(jià)普遍回升，化工煤需求高位，海外原油價(jià)格下跌，冷空氣來臨日耗反彈，預(yù)計(jì)煤價(jià)維持高位。動(dòng)力煤方面，冷空氣支撐日耗反彈，長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)充足，北方電廠補(bǔ)庫支撐價(jià)格，進(jìn)口煤邊際減弱，電廠維持高庫存策略，煤企庫存回升，電廠庫存高位，港口庫存增加；鋼廠鐵水產(chǎn)量略降，焦煤價(jià)格上漲，焦煤庫存低位，價(jià)格易漲難跌，冬儲(chǔ)情況決定焦煤價(jià)格高度；化工品價(jià)格以漲為主，用煤需求高位，支撐港口高卡煤價(jià)格。地產(chǎn)政策或繼續(xù)發(fā)力，煤炭供給與需求邊際改善，供暖季臨近，預(yù)計(jì)煤價(jià)有望企穩(wěn)，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。地產(chǎn)政策邊際支撐下，布局焦煤、焦炭、化工煤、動(dòng)力煤公司。關(guān)注焦煤公司山西焦煤、平煤股份、淮北礦業(yè)、盤江股份、金能科技、美錦能源以及化工煤華陽股份，動(dòng)力煤公司中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、中煤能源；關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。
7.風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情的反復(fù)；產(chǎn)能大量釋放；新能源的替代；安全事故影響
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