>> 浙商證券-免稅行業(yè)周報(bào)(11月第2周)：前9月海口離島免稅購物“郵寄送達(dá)”包裹同比增長超200%-231111
| 上傳日期： |
2023/11/12 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
李丹,李逸 |
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本周國內(nèi)行情回顧（11月6日-11月10日）
滬深300指數(shù)+0.07%，上證指數(shù)+0.27%。旅游及休閑周漲幅-0.41%，排名84/109。
免稅運(yùn)營商相關(guān)個(gè)股周漲幅：中國中免（收盤價(jià)94.40元/股，周漲幅-0.19%），中國中免H（收盤價(jià)89.35港元/股，周漲幅-1.33%），海汽集團(tuán)（收盤價(jià)19.28元/股，周漲幅+1.26%），王府井（收盤價(jià)17.77元/股，周漲幅+0.57%）。
免稅店物業(yè)方相關(guān)個(gè)股周漲幅：上海機(jī)場(chǎng)（收盤價(jià)37.09元/股，周漲幅0.48%），白云機(jī)場(chǎng)（收盤價(jià)10.80元/股，周漲幅+1.60%），海南機(jī)場(chǎng)（收盤價(jià)3.72元/股，周漲幅-1.59%），美蘭空港H（收盤價(jià)6.99港元/股，周漲幅-2.37%）。
海南離島免稅跟蹤
三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)：1）航班量：根據(jù)航班管家，本周（11.4-11.10）日均航班執(zhí)行量321班次，環(huán)比上周-7.2%，同比19年-13.2%。2）旅客吞吐量：根據(jù)飛常準(zhǔn)，上周（10.30-11.4），三亞機(jī)場(chǎng)日均旅客吞吐量約5.0萬人次，恢復(fù)至2019年11月日均值的84%。
?？诿捞m機(jī)場(chǎng)：1）航班量：根據(jù)航班管家，本周（11.4-11.10）日均航班執(zhí)行量439班次，環(huán)比上周-3.7%，同比19年-4.4%。2）旅客吞吐量：根據(jù)海口美蘭機(jī)場(chǎng)官方微博，本周（11.4-11.10）海口機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量日均約5.9萬人次，環(huán)比上周+2.0%，恢復(fù)至2019年同期的96%。
免稅行業(yè)重點(diǎn)資訊回顧
2023年1-9月，海口郵政快遞企業(yè)收寄各類免稅品寄遞包裹超690萬件，其中離島免稅購物“郵寄送達(dá)”包裹超20萬件，同比增長超200%。
寶格麗將在?？诰C合保稅區(qū)分階段建設(shè)旅游零售供應(yīng)鏈及綜合售后服務(wù)中心。
意大利政府宣布：2024年起，非歐盟旅行者在意大利購買個(gè)人使用的商品而無需繳納增值稅的門檻由154.90歐元降至70歐元。
機(jī)場(chǎng)免稅跟蹤：國際恢復(fù)趨勢(shì)明確
國際航班量整體呈回升態(tài)勢(shì)：本周（11.4-11.10）我國國際及地區(qū)航班執(zhí)行量9917班次，環(huán)比上周-0.2%，恢復(fù)至19年的54.1%。
一線機(jī)場(chǎng)國際及地區(qū)旅客吞吐量環(huán)比回升：2023年9月，廣州白云機(jī)場(chǎng)、上海機(jī)場(chǎng)、深圳機(jī)場(chǎng)、北京首都機(jī)場(chǎng)國際及地區(qū)旅客量分別約84、196、25、87萬人次，恢復(fù)至19年的55%、59%、51%、38%。
海外旅游零售跟蹤
韓國免稅店9月銷售數(shù)據(jù)：銷售額恢復(fù)至19年的53%。
銷售額：9月韓國免稅店銷售額約9.98億美元，環(huán)比+16%，同比22年-22%，恢復(fù)至2019年同期的53%。1）按游客分類：國內(nèi)游客銷售額約1.85億美元，同比22年+123%，恢復(fù)至2019年同期的70%；外國游客銷售額約8.12億美元，同比22年-32%，恢復(fù)至2019年同期的50%。2）按業(yè)態(tài)分類：市內(nèi)免稅銷售額約8.38億美元，占比84.0%，恢復(fù)至19年的52%；機(jī)場(chǎng)免稅銷售額約1.27億美元，占比12.7%，恢復(fù)至19年的54%；離島免稅銷售額約0.33億美元，占比3.3%，恢復(fù)至19年的100%。
購物人次：9月韓國免稅店購物人次約210萬人次，環(huán)比+2%，恢復(fù)至2019年同期的54%。其中，國內(nèi)游客146萬人次，占比70%，環(huán)比-1%，恢復(fù)至2019年同期的68%；外國游客64萬人次，占比30%，環(huán)比+7%，恢復(fù)至2019年同期的37%。
人均消費(fèi)額：9月韓國免稅店人均消費(fèi)額為476美元，同比22年-66%，環(huán)比+14%；其中，國內(nèi)游客人均消費(fèi)額127美元，同比22年+12%，環(huán)比+4%；外國游客人均消費(fèi)額1273美元，同比22年-82%，環(huán)比+11%。
投資建議
三亞鳳凰機(jī)場(chǎng)免稅店二期于9月開業(yè)，中免海南免稅面積擴(kuò)容5000平。海南旅游旺季來臨，客流有望再上一層樓，海南旅游零售有望回升。推薦免稅運(yùn)營商中國中免：在離島+線上+機(jī)場(chǎng)+市內(nèi)全方位布局下，公司仍有較大成長空間，21-23年旗下離島免稅店密集擴(kuò)容，增量效應(yīng)有望顯現(xiàn)。推薦物業(yè)方海南機(jī)場(chǎng)：短期受益于海南客流回升、離島免稅銷售額環(huán)比改善；中長期將持續(xù)享離島免稅高速發(fā)展紅利。
風(fēng)險(xiǎn)提示
免稅銷售額不及預(yù)期，政策不及預(yù)期。
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