久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

受益于海外業(yè)務發(fā)展，3Q23維持高增速。
　　高端領域不斷突破，包括IVD、超聲和內窺鏡攝像系統(tǒng)。
　　維持買入評級，DCF（WACC：7.5%）目標價452.99元。
　　9M23主營業(yè)務增長基本符合預期：根據(jù)公司2023年三季報，9M23公司實現(xiàn)營業(yè)收入273.04億元，同比增長17.20%；實現(xiàn)歸母凈利潤98.34億元，同比增長21.38%；實現(xiàn)EPS 8.12元。其中3Q23實現(xiàn)營業(yè)收入88.28億元，同比增長11.18%，實現(xiàn)歸母凈利潤33.92億元，同比增長20.52%。公司同時公告，公司3Q將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣43元（含稅）。公司業(yè)務三季度受到國內醫(yī)療領域反腐的影響，但是公司整體經營業(yè)績符合預期。
　　豐富產品管線抵御疫情和政策不利影響：2023年8月，國內公立醫(yī)院正常的招投標活動顯著推遲影響了公司各項業(yè)務的開展。然而公司豐富的產品管線能有效抵御各種政策和行業(yè)風險。今年初，國內市場ICU病房建設顯著提速，監(jiān)護儀、呼吸機、輸注泵等重癥所需設備的緊急采購量大幅增加，同時其他常規(guī)產品的采購在這期間有所放緩。公司在這期間將產能大幅傾斜在了相關重癥產品上，因此生命信息與支持業(yè)務和國內市場在一季度分別實現(xiàn)了60%以上和30%以上的高速增長。今年3月份至7月份，隨著疫情緩解以及國內醫(yī)院常規(guī)診療活動加速恢復，公司體外診斷和醫(yī)學影像業(yè)務、以及國際市場的增速在2Q23實現(xiàn)了反彈。得益于公司在海外持續(xù)的高端客戶突破，國際市場3Q23增速比2Q23進一步提速至20%以上，其中發(fā)展中國家增速進一步提速至30%以上。
　　研發(fā)投入持續(xù)增加，高端領域不斷突破：9M23，公司研發(fā)投入28.11億元，占營業(yè)收入的比重達到10.3%，同比增長23.3%。公司在高端領域不斷實現(xiàn)突破。比如，在體外診斷領域，推出了MT8000全實驗室智能化流水線；在醫(yī)學影像領域，推出了高端臺式彩超Resona R9鉑金版（北美）、高端體檢臺式彩超Hepatus 9（中國）等新產品。在生命信息與支持領域，公司推出了4K三維內窺鏡熒光攝像系統(tǒng)等新產品。
　　維持買入評級，DCF目標價452.99元：我們維持此前盈利預測，預計公司2023-25年收入同比增長23%/ 21%/ 18%，歸母凈利潤同比增長30%/ 23%/ 17%。
　　風險提示：1）政策不確定性; 2）匯率風險; 3）研發(fā)不及預期風險; 4）市場競爭日趨激烈；5）核心技術人才流失風險。