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核心觀點(diǎn)
　　根據(jù)涌益咨詢(xún)樣本點(diǎn)數(shù)據(jù)，10月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.85%，樣本2（偏向于母豬300頭以上中大型豬場(chǎng)）環(huán)比-0.32%，均較9月跌幅擴(kuò)大；其中，集團(tuán)豬場(chǎng)整體產(chǎn)能保持穩(wěn)定，有部分恢復(fù)產(chǎn)能情況，亦有少量被動(dòng)去產(chǎn)能；南北方中小豬場(chǎng)/散戶(hù)表現(xiàn)則略有差異，北方部分區(qū)域存被動(dòng)去化清場(chǎng)操作，但也存在悲觀情緒下的主動(dòng)逃離，后轉(zhuǎn)觀望后備入場(chǎng)，去化程度明顯大于中大型豬場(chǎng)，南方主流保持穩(wěn)產(chǎn)態(tài)度，資金、疫情等少量造成退場(chǎng)操作，去化幅度有限。根據(jù)Mysteel樣本點(diǎn)數(shù)據(jù)，10月能繁母豬存欄環(huán)比-0.44%，其中規(guī)模場(chǎng)-0.35%，散戶(hù)環(huán)比-3.08%；降幅同樣較9月略有擴(kuò)大，且從不同規(guī)模養(yǎng)殖主體行為上看，散戶(hù)產(chǎn)能降幅大于規(guī)模場(chǎng)。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息
　　生豬：產(chǎn)能去化大方向不變，去化節(jié)奏仍有擾動(dòng)
　　目前豬價(jià)持續(xù)低迷，未來(lái)一段時(shí)間產(chǎn)能去化的大方向不存在太多爭(zhēng)議，關(guān)鍵在于去化節(jié)奏。后續(xù)將進(jìn)入春節(jié)前旺季，二育、豬病、需求情況及出欄節(jié)奏等或成為左右短期產(chǎn)能去化節(jié)奏的因素。重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份、巨星農(nóng)牧、唐人神等。
　　禽：短期白雞苗價(jià)漲幅或有限
　　白羽雞行業(yè)景氣度已觸底回升，黃雞產(chǎn)能去化帶動(dòng)基本面改善。推薦白羽雞產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)マr(nóng)發(fā)展等，黃羽雞立華股份和湘佳股份等。
　　種業(yè)：雜交玉米種子供大于求局面加劇，轉(zhuǎn)基因品種正式獲批
　　從中長(zhǎng)期來(lái)看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動(dòng)行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如大北農(nóng)、登海種業(yè)等。此外關(guān)注受益糧價(jià)上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。
　　動(dòng)保：關(guān)注動(dòng)保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)
　　未來(lái)養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長(zhǎng)賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場(chǎng)增量，頭部企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。重點(diǎn)推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍(lán)生物等。
　　寵物：海外需求拐點(diǎn)有望到來(lái)，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)觀察消費(fèi)復(fù)蘇
　　2022年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元，同比增長(zhǎng)8.7%，整體增速有所減緩。國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，相關(guān)標(biāo)的如乖寶寵物、中寵股份和佩蒂股份等。
　　飼料：9月全國(guó)飼料總產(chǎn)量2818萬(wàn)噸
　　原材料價(jià)格高位運(yùn)行考驗(yàn)飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗(yàn)企業(yè)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望實(shí)現(xiàn)市占率提升。推薦海大集團(tuán)、禾豐股份、粵海飼料和邦基科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)。