>> 中銀證券-交通運輸行業(yè)周報：海運運力新增需求低迷，全球國際客運量與貨運需求齊升-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
大?。?/td>
| 3493KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
王靖添 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
航運方面，四大船型新造船訂單處于低位，海運運力新增需求較為低迷。航空方面，9月全球航空國際客運量持續(xù)修復，貨運需求增長保持溫和增勢?？爝f方面，行業(yè)旺季到來，11月前四天全網(wǎng)累計攬收量再創(chuàng)新高。
核心觀點：
①四大船型新造船訂單處于低位，海運運力新增需求較為低迷。2023年前8個月，干散貨船、油輪、集裝箱船和氣體船四大船型的新造船訂單751艘，與2022年同期相比下降13%。干散貨船領(lǐng)域共訂購287艘船舶，同比下降近16%，其中21艘可以使用替代燃料。油輪領(lǐng)域共簽訂232艘船舶訂單，約占油輪手持訂單總量的50%，替代燃料油輪訂單大幅增加，有88艘油輪將使用替代燃料。集裝箱船領(lǐng)域共有142艘船舶訂單，同比下降近51%，其中116艘船舶使用替代燃料。已訂購90艘LNG和LPG船，同比下降39%，其中82艘是替代燃料船。②今年9月全球航空國際客運量持續(xù)修復，貨運需求增長保持溫和增勢。全球航空客運量目前為疫情前水平的97.3%。航空客運市場方面，中國國內(nèi)市場業(yè)績表現(xiàn)良好，全球航空國際客運量的復蘇有望助推國內(nèi)航司業(yè)績修復。全球航空貨運市場定期數(shù)據(jù)顯示，航空貨運需求持續(xù)復蘇，按照貨運噸公里（ CTKs）計算，同比2022年9月增長1.9%（國際需求增長1.6%）。全球航空貨運需求保持溫和增長，年終旺季有望持續(xù)積極發(fā)展。我們認為，未來航空貨運的發(fā)展態(tài)勢整體將保持溫和增長態(tài)勢。③快遞行業(yè)旺季到來，11月前四天全網(wǎng)累計攬收量再創(chuàng)新高。國家郵政局監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月1日至11月4日，全網(wǎng)累計攬收量20.27億件，同比增長16.1%，環(huán)比增長31.0%，再創(chuàng)歷史新高；同時，各大快遞公司針對快遞行業(yè)旺季積極準備，在各方面從容應(yīng)對。我們認為，旺季到來對于快遞企業(yè)來說是考驗企業(yè)服務(wù)能力和技術(shù)水平的關(guān)鍵時期，今年在理性消費的帶動下，消費者更關(guān)注自身需求及體驗，對平臺和品牌商的整個供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)提出了更高的要求，進而能夠助推品牌實現(xiàn)更高效降本的履約能力，提高消費者的體驗。
行業(yè)高頻動態(tài)數(shù)據(jù)跟蹤：
?、俸娇瘴锪鳎?1月中旬至11月下旬期間，價格持續(xù)上漲。②航運港口：集運運價指數(shù)出現(xiàn)下跌，干散貨運價顯著上升。③快遞物流：快遞業(yè)務(wù)量1-9月同比增長16.4%。④即時物流：中國網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模達8.84億人，即時零售業(yè)務(wù)再度旺季。⑤航空出行：11月4日至11月10日國際日均執(zhí)飛航班環(huán)比下降0.16%，同比增加1020.67%。⑥公路鐵路：上周查干哈達堆煤場-甘其毛都口岸煉焦煤短盤運費日均值247.5元/噸，通車數(shù)環(huán)比下降，11月4日通車數(shù)903車。⑦交通新業(yè)態(tài)：滴滴9月份市占率78.95%，環(huán)比減小1.77%。
投資建議：
關(guān)注“一帶一路”工程物流和汽車船運輸市場的投資機會。重點推薦中遠海特（ 600428.SH）、長久物流（ 603569.SH），建議關(guān)注青島港（601298.SH）、唐山港（601000.SH）等。
關(guān)注低估值、高股息的公路鐵路板塊投資機會。建議關(guān)注皖通高速（600012.SH）、寧滬高速（600377.SH）、招商公路（001965.SZ）等。
關(guān)注油運市場景氣帶來的投資機會。重點推薦招商輪船（601872.SH），建議關(guān)注中遠海能(600026.SH)、招商南油（601975.SH）。
風險提示：
航運價格大幅波動，航空需求不及預期，快遞價格競爭加劇，交通運輸政策變化等產(chǎn)生的風險。
|
|
