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缺乏關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和會(huì)議，本周市場(chǎng)整體走勢(shì)分化震蕩。
　　全球主要資產(chǎn)：美國(guó)高頻勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)仍未顯著走高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢回暖。鮑威爾發(fā)言和穆迪調(diào)降美國(guó)評(píng)級(jí)展望帶動(dòng)美債長(zhǎng)端小幅走高，其它大類資產(chǎn)本周走勢(shì)分化震蕩。
　　中國(guó)在岸主要資產(chǎn)：各類資產(chǎn)小幅震蕩。
　　我們預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將持續(xù)圍繞美國(guó)通脹走勢(shì)的預(yù)期變動(dòng)進(jìn)行交易，市場(chǎng)可能會(huì)在普漲（“軟著陸交易”）和普跌（“緊縮交易”）中來(lái)回切換，各類資產(chǎn)價(jià)格也可能因此處于寬幅震蕩的局面。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球經(jīng)濟(jì)周期不斷接近本輪周期底部，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能會(huì)在波折中逐漸重回上行的趨勢(shì)。
　　我們的大類資產(chǎn)趨勢(shì)觀點(diǎn)是：AH股&美股短期震蕩，趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)仍需等待。中債10年短期震蕩，之后能否進(jìn)一步下行或主要取決于貨幣政策寬松力度；2023年中后期存在上行風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看，美債10年或高位橫盤震蕩；未來(lái)數(shù)月走勢(shì)將取決于通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)。美元指數(shù)短期仍存在上行風(fēng)險(xiǎn)；中長(zhǎng)期下行壓力仍在。銅油短期震蕩，地緣沖突增加不確定性，趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)仍需等待。地緣沖突短期減弱金價(jià)同實(shí)際利率關(guān)聯(lián)度，并增加金價(jià)短期的不確定性；我們預(yù)計(jì)金價(jià)更長(zhǎng)期的走勢(shì)可能取決于美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)下行的相對(duì)速度。
　　風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行情況偏離預(yù)期，預(yù)測(cè)模型失效以及黑天鵝事件。