>> 華金證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報(bào)：雙11正式收官，國(guó)貨美妝表現(xiàn)靚麗-231112
| 上傳日期： |
2023/11/13 |
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| 1185KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
華金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
吳東炬 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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投資要點(diǎn)
雙11個(gè)護(hù)美妝綜合電商平臺(tái)及點(diǎn)淘合計(jì)銷額為786億元，抖音美妝GMV同增53%。根據(jù)星圖數(shù)據(jù)，10月31日20:00-11月11日23:59（京東起始時(shí)間為10月23日20:00），綜合電商平臺(tái)、直播電商平臺(tái)累積銷售額為11386億元，同比增長(zhǎng)2.08%，其中綜合電商（天貓京東拼多多）合計(jì)銷額為9235億元，直播電商（抖音快手點(diǎn)淘）合計(jì)銷額為2151億元。分類目來(lái)看，全網(wǎng)（綜合電商平臺(tái)及點(diǎn)淘）銷額top4為家用電器/手機(jī)數(shù)碼/服裝/個(gè)護(hù)美妝，銷額占比分別為+15.6%/+14.2%/+14.0%/+8.0%，其中家用電器總銷售額為1526億元，美容護(hù)膚總銷售額為582億元，香水彩妝總銷售額為204億元。根據(jù)青眼情報(bào)，10月20日-11月11日抖音美妝GMV同比+53%，具體來(lái)看，抖音護(hù)膚類目同比+44%，彩妝類目同比+108%。
珀萊雅雙11表現(xiàn)亮眼，多平臺(tái)GMV第一。11月5日，珀萊雅公布雙11主要品牌經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，根據(jù)公告顯示，2023年雙十一階段公司主品牌珀萊雅榮登天貓、抖音等多平臺(tái)美妝類目成交金額第一，其中珀萊雅天貓旗艦店GMV為18億元左右，同比增長(zhǎng)40%左右，抖音平臺(tái)GMV為4.7億元左右，同比增長(zhǎng)200%左右，天貓數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間2023年10月31日20:00-11月3日23:59:59，抖音數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間為2023年10月20日00:00-11月3日23:59:59，統(tǒng)計(jì)口徑均為退貨前已全款支付金額。除此之外，珀萊雅亦公布雙11首戰(zhàn)捷報(bào)，多品牌實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。根據(jù)珀萊雅官方微信公眾號(hào)披露的首戰(zhàn)捷報(bào)，主品牌珀萊雅首戰(zhàn)全渠道成交金額超去年全周期，多平臺(tái)美妝類目成交金額排名第一，其中天貓/抖音/京東/唯品會(huì)/拼多多平臺(tái)成交額分別同比增長(zhǎng)40%+/200%+/200%+/60%+/100%+，彩棠開(kāi)賣4h天貓旗艦店銷售額超去年全周期，其中天貓/抖音GMV同比去年增長(zhǎng)150%+/160%+，Off&Relax開(kāi)賣7分鐘天貓旗艦店銷售額超去年全周期，其中天貓雙店/抖音/京東成交額分別同比增長(zhǎng)70%+/60%+/300%+，悅芙媞天貓/抖音雙店/京東GMV同比增長(zhǎng)38%+/55%+/450%+。公司大單品戰(zhàn)略不斷深化、持續(xù)見(jiàn)效，雙11期間主品牌珀萊雅表現(xiàn)穩(wěn)健，彩棠、OR等多品牌增勢(shì)可觀，有望逐步發(fā)力成為新的增長(zhǎng)曲線，看好公司大促表現(xiàn)。多品牌、多品類策略下公司有望維持較好的增長(zhǎng)勢(shì)能、持續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高增。
巨子生物發(fā)布雙11戰(zhàn)報(bào)，可復(fù)美、可麗金線上增速靚麗。戰(zhàn)報(bào)顯示，雙11全周期可復(fù)美線上全渠道GMV同比增長(zhǎng)100%+，其中天貓/抖音/京東/唯品會(huì)/拼多多官方旗艦店GMV同比分別增長(zhǎng)80%+/200%+/100%+/150%+/200%+，可麗金線上全渠道GMV同比增長(zhǎng)50%+，其中天貓官方旗艦店/京東平臺(tái)/唯品會(huì)官方旗艦店/抖音官方自播間GMV同比分別增長(zhǎng)100%+/60%+/140%+/70%+，從產(chǎn)品來(lái)看，可復(fù)美重組膠原蛋白敷料蟬聯(lián)天貓傷口敷料類目第一，可復(fù)美膠原棒GMV同比增長(zhǎng)200%+，可麗金嘭嘭次拋線上全渠道銷售460W+支、線上全渠道GMV同比增長(zhǎng)80%+，可麗金膠原大膜王線上全渠道銷售550W+杯、線上全渠道GMV同比增長(zhǎng)160%+，可麗金膠原保齡霜線上全渠道GMV同比增長(zhǎng)170%+。
10月美妝需求改善，淘抖銷額同比+11.4%。根據(jù)魔鏡和通聯(lián)數(shù)據(jù)，10月淘系美妝大盤銷售額為147.6億元，同比-19.4%，增速環(huán)比9月提升6.2pct，其中護(hù)膚類107.8億元，同比-21.5%，彩妝類39.8億元，同比-13.4%，10月抖音美妝大盤銷額144.2億元，同比+83.2%，淘抖兩平臺(tái)合計(jì)銷額為291.8億元，同比+11.4%，增速環(huán)比9月提升13.8pct，大促驅(qū)動(dòng)下美妝迎來(lái)銷售旺季，增速明顯回暖。分品牌來(lái)看，淘系平臺(tái)10月上美股份旗下韓束同比-36.8%，巨子生物旗下可麗金同比+165.3%、可復(fù)美同比+25.7%，華熙生物旗下肌活同比-6.1%、米蓓爾同比-33.9%、夸迪同比+64.9%、潤(rùn)百顏同比-34.3%，貝泰妮旗下薇諾娜同比-5.1%，珀萊雅旗下珀萊雅品牌同比+37.4%、彩棠同比+88.3%。
投資建議：受益于大促虹吸效應(yīng)，10月美妝銷售迎來(lái)改善、板塊景氣有所回升，近期雙11大促正式收官，國(guó)貨美妝表現(xiàn)亮眼、Q4業(yè)績(jī)有望穩(wěn)健兌現(xiàn)；展望明年，隨著消費(fèi)逐步復(fù)蘇，板塊彈性有望加速釋放，中長(zhǎng)期來(lái)看，美妝賽道成長(zhǎng)性優(yōu)、醫(yī)美行業(yè)滲透率低，市場(chǎng)空間廣闊，未來(lái)有望受益于技術(shù)迭代、產(chǎn)品推新等實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，我們堅(jiān)定看好板塊基本面表現(xiàn)。此外，考慮到龍頭企業(yè)具備較強(qiáng)的產(chǎn)品推新和品牌運(yùn)營(yíng)能力，以及醫(yī)美行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化、產(chǎn)品審評(píng)周期較長(zhǎng)有望進(jìn)一步放大龍頭優(yōu)勢(shì)，我們建議重點(diǎn)關(guān)注龍頭標(biāo)的愛(ài)美客、華熙生物、錦波生物、珀萊雅、巨子生物、貝泰妮。
風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求不足；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；行業(yè)政策不利影響
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