>> 民生證券-銀行業(yè)銀行“補(bǔ)資本”系列專(zhuān)題之四：“資本新規(guī)”對(duì)銀行資本水平和投資行為影響幾何-231113
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
大小： |
1618KB |
| 格式： |
pdf 共31頁(yè) |
來(lái)源： |
民生證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
余金鑫 |
| 行業(yè)名稱(chēng)： |
銀行 |
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資本新規(guī)靴子落地。2023年11月1日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)資本新規(guī)），新資本辦法將于2024年1月1日起正式實(shí)施。本文主要對(duì)新規(guī)相對(duì)現(xiàn)行的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)現(xiàn)行辦法）的變化做出梳理，并簡(jiǎn)要分析對(duì)商業(yè)銀行可能產(chǎn)生的影響。
提出差異化監(jiān)管體系。資本新規(guī)按照商業(yè)銀行調(diào)整后表內(nèi)外資產(chǎn)余額、境外債務(wù)債權(quán)余額規(guī)模，將商業(yè)銀行分為三檔，針對(duì)不同體量、不同業(yè)務(wù)風(fēng)格的銀行，采用不同的監(jiān)管要求。
二級(jí)資本補(bǔ)充范圍擴(kuò)大。資本新規(guī)中，除了現(xiàn)行的超額貸款損失準(zhǔn)備可計(jì)入二級(jí)資本，還規(guī)定非信貸資產(chǎn)超額損失準(zhǔn)備亦可計(jì)入二級(jí)資本。不過(guò)考慮到補(bǔ)充亦有上限要求，測(cè)算發(fā)現(xiàn)目前42家上市行中，9家仍有空間受益于此變化。
資管產(chǎn)品：穿透越徹底，資本消耗越低。對(duì)于銀行賬簿中的資管產(chǎn)品，根據(jù)銀行可獲得的穿透信息的多少，資本新規(guī)提出了穿透法、授權(quán)基礎(chǔ)法、1250%權(quán)重法三類(lèi)計(jì)量規(guī)則。具體來(lái)看，貨幣基金、非指數(shù)型債基風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重或?qū)⑻嵘?，指?shù)型債基、定向資管計(jì)劃、定制型基金風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重受影響較小。從資本壓力角度來(lái)看，銀行或更加偏好便于穿透管理的資管產(chǎn)品；基金公司層面或可主動(dòng)適應(yīng)變化，如加大布局風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重平穩(wěn)的產(chǎn)品、詳化信息披露等。
表內(nèi)信貸：新增房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露。資本新規(guī)中，信貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重整體趨于下行，引導(dǎo)銀行回歸信貸本源。針對(duì)第一檔銀行，對(duì)公貸款新增投資級(jí)、中小企業(yè)分類(lèi)，權(quán)重均較此前的100%降低；零售貸款提出“小額、分散”的監(jiān)管零售概念，優(yōu)質(zhì)信用卡業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重降低；房地產(chǎn)中，非審慎的房開(kāi)貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重提升，個(gè)人按揭貸款分層更加細(xì)化，權(quán)重整體趨于下降。
自營(yíng)投資：主要影響地方政府一般債、同業(yè)投資。針對(duì)第一檔銀行，地方政府一般債權(quán)重由20%降至10%。同業(yè)投資方面，考慮到交易對(duì)手商業(yè)銀行大多為A級(jí)，商業(yè)銀行普通債、3個(gè)月以上同業(yè)存單風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重均由25%提升至40%。其他金融機(jī)構(gòu)新增投資級(jí)劃分，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由100%降低至75%。次級(jí)債風(fēng)險(xiǎn)除政策性銀行，其他部分權(quán)重從100%提升至150%，不過(guò)銀行自營(yíng)配置二級(jí)債比重不高，對(duì)資本充足率影響有限，且考慮到配置二級(jí)債不僅受資本壓力影響，銀行自營(yíng)大幅減持二級(jí)債的可能性不大。
對(duì)銀行的影響：資本充足率穩(wěn)中有升。使用42家上市銀行23H1數(shù)據(jù)進(jìn)行靜態(tài)測(cè)算，我們發(fā)現(xiàn)大部分上市銀行的核心一級(jí)資本充足率得到一定程度上的提升，這與金融監(jiān)管總局在答記者問(wèn)中的反饋也基本一致。據(jù)“答記者問(wèn)”，金融監(jiān)管總局表示“測(cè)算顯示，資本新規(guī)實(shí)施后，銀行業(yè)資本充足水平總體穩(wěn)定，且平均資本充足率穩(wěn)中有升”。
投資建議：風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量細(xì)化，利好節(jié)約資本
資本新規(guī)的出臺(tái)，對(duì)商業(yè)銀行資本充足率短期影響偏正向，資本新規(guī)實(shí)施后，銀行業(yè)資本充足水平總體穩(wěn)定，且平均資本充足率穩(wěn)中有升。長(zhǎng)期則引導(dǎo)銀行更好服務(wù)實(shí)體，資本新規(guī)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的調(diào)整引導(dǎo)銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，支持金融服務(wù)實(shí)體、鼓勵(lì)銀行回歸信貸本源，伴隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，銀行信貸投放有望提升。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策執(zhí)行效果不及預(yù)期；資本節(jié)約效果不及預(yù)期；測(cè)算結(jié)果可能存在誤差；銀行業(yè)相關(guān)政策變化超預(yù)期。
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