>> 招商證券-全球產(chǎn)業(yè)趨勢跟蹤周報：GPT-4 TURBO重磅來襲，鴻蒙智行深度賦能車企-231113
| 上傳日期： |
2023/11/14 |
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| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏 |
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近期市場交易熱點(diǎn)主要圍繞煤炭、人工智能與存儲展開。產(chǎn)業(yè)趨勢上，GPT-4 Turbo重磅上線，開辟新的AI商業(yè)化前景；智界S7、阿維塔12亮相，關(guān)注華為模式賦能車企。政策端，建議重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)要素（政務(wù)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)確權(quán)、隱私計(jì)算、數(shù)據(jù)空間）；調(diào)節(jié)性資源定價改善（虛擬電廠、儲能）。
【市場交易熱點(diǎn)】近期市場交易熱點(diǎn)主要圍繞煤炭、人工智能與存儲展開。熱點(diǎn)一：煤炭。政策端，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布關(guān)于建立煤電容量電價機(jī)制的通知。從價格上看，10月進(jìn)口煤炭3599.2萬噸，環(huán)比減少614.8萬噸，環(huán)比大幅降低14.59%。從價看，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r103.3美元/噸，海內(nèi)外價差17.51元/噸，澳大利亞峰景焦煤到岸價381.5美元/噸，海內(nèi)外價差-699.67元/噸，焦煤又出現(xiàn)成本倒掛，國內(nèi)提價較為順利。熱點(diǎn)二：人工智能。OpenAI模型升級與放開后，將進(jìn)一步建立其生態(tài)圈，促進(jìn)AI相關(guān)應(yīng)用落地與發(fā)展。熱點(diǎn)三：存儲。高端DDR5、HBM近期供不應(yīng)求，價格持續(xù)上漲；同時伴隨上游原廠大幅減產(chǎn)，疊加有限的產(chǎn)能轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高端產(chǎn)品，DDR4等傳統(tǒng)型號價格也在補(bǔ)漲，NAND價格也有望于23Q4迎來拐點(diǎn)。另一方面，長江存儲已于11月9日起訴美光科技有限公司及全資子公司美光消費(fèi)產(chǎn)品集團(tuán)有限責(zé)任公司侵犯其8項(xiàng)美國專利。
【全球產(chǎn)業(yè)趨勢】產(chǎn)業(yè)趨勢一：GPT-4 Turbo重磅上線，開辟新的AI商業(yè)化前景。當(dāng)?shù)貢r間11月6日，Open AI在舊金山召開首屆開發(fā)者大會。會上，Open AI帶來了其升級版的GPT-4 Turbo模型。新版本的GPT-4 Turbo支持128k的上下文窗口，一次能輸入300頁的書籍。知識信息更新到了2023年4月，還加入了視覺能力、DALL·E 3和語音合成API。同時，Turbo版GPT4相比原版價格更低，輸入側(cè)的價格為GPT-4的1/3，輸出側(cè)為GPT-4的1/2。此外，Open AI推出了名為GPTs的功能，用戶只需通過對話傳達(dá)其需求就可以構(gòu)建一個具有專屬技能的GPT。OpenAI還發(fā)布了類agent應(yīng)用，開發(fā)者可以使用Assistants API執(zhí)行特定指令、讀取額外的知識庫、調(diào)用模型和工具完成任務(wù)，配備了代碼解釋器、檢索以及函數(shù)調(diào)用等工具。產(chǎn)業(yè)趨勢二：智界S7、阿維塔12亮相，關(guān)注華為模式賦能車企。11月7日，智界S7正式開啟預(yù)售。智界S7首發(fā)搭載華為途靈智能底盤和HarmonyOS 4智能座艙，還有HUAWEIADS 2.0高階智能駕駛輔助系統(tǒng)等領(lǐng)先科技。智選車品牌聯(lián)盟——鴻蒙智行會同步發(fā)布。11月10日，由長安、華為、寧德時代深度合作的阿維塔12正式上市。阿維塔12全系標(biāo)配3顆激光雷達(dá)+ HUAWEIADS 2.0高階智能駕駛系統(tǒng)，搭載基于HarmonyOS 4開發(fā)的智能座艙。華為已成為智能汽車領(lǐng)域領(lǐng)跑者，加速賦能更多車企。
【重要政策追蹤】上周政策端主要有兩個重要的邊際變化值得重點(diǎn)關(guān)注：1、數(shù)據(jù)要素政策端迎來多重催化：1）13日，據(jù)報道，國家數(shù)據(jù)局正研究起草相關(guān)指導(dǎo)文件，將從頂層設(shè)計(jì)推動數(shù)據(jù)交易流通體系建設(shè)。此外，數(shù)據(jù)局局長表示正積極關(guān)注數(shù)據(jù)流通相關(guān)技術(shù)演進(jìn)（隱私計(jì)算、數(shù)據(jù)空間等）；2）9日，國家發(fā)改委價格司會同國家數(shù)據(jù)局籌備三組召開座談會，旨在加快建立健全公共數(shù)據(jù)價格形成機(jī)制，推動用于數(shù)字化發(fā)展的公共數(shù)據(jù)按政府指導(dǎo)定價有償使用等問題的意見；3）10日，衡陽出讓數(shù)據(jù)資源和智慧城市特許經(jīng)營權(quán)，起始價標(biāo)價18億元，數(shù)據(jù)資源有望成為地方財(cái)政的新抓手；2、容量電價政策預(yù)期落地，調(diào)節(jié)性資源定價逐漸加強(qiáng)：10日，《關(guān)于建立煤電容量電價機(jī)制的通知》發(fā)布，將大幅改變煤炭企業(yè)的利潤結(jié)構(gòu)，從未來政策預(yù)期來看，容量電價政策的出臺表明調(diào)節(jié)性資源定價正在加強(qiáng)，料后續(xù)輔助服務(wù)費(fèi)用定價優(yōu)化與費(fèi)用分?jǐn)偟日哂型雠_；綜上，建議重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)要素（政務(wù)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)確權(quán)、隱私計(jì)算、數(shù)據(jù)空間）；調(diào)節(jié)性資源定價改善（虛擬電廠、儲能）；
【重要資訊】中芯國際：11月9日，中芯國際港股發(fā)布2023三季度未經(jīng)審核業(yè)績，23Q3收入16.2億美元，同比-15%/環(huán)比+3.9%，位于指引中值；毛利率19.8%，同比-19pcts/環(huán)比-0.5pct，位于指引上限；由于設(shè)備交付超預(yù)期，因此上修2023年Capex至75億美元。根據(jù)招商電子觀點(diǎn)，中國行業(yè)庫存趨于健康，展望2024年成熟制程需求會因去庫存而有所增長，但增長動能有限，預(yù)計(jì)行業(yè)呈Double-U（W）型復(fù)蘇，并且大宗標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品仍將延續(xù)降價。臺積電：11月10日，臺積電(TSM.US)公布2023年10月營收報告。數(shù)據(jù)顯示，臺積電10月合并營收為新臺幣2432.03億元，環(huán)比增長34.8%、同比增長15.7%。這是臺積電自今年2月以來月度營收的首次同比正增長，突顯出全球芯片市場似乎正逐漸從低谷中復(fù)蘇。受此消息提振，臺積電美股上周五收漲6.35%，創(chuàng)下5月份以來的最大單日漲幅。
【短期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從短期角度，11月需要重點(diǎn)關(guān)注五大具備邊際改善的賽道：集成電路（半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料、存儲）、人工智能、汽車智能化、基建（水利）、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)據(jù)要素、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化）。
【中長期產(chǎn)業(yè)趨勢關(guān)注及建議】從中長期角度，我們建議關(guān)注AI+
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