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2023年10月社零總額同比+7.6%，修復(fù)態(tài)勢(shì)持續(xù)向好。2023年10月社零總額4.33萬億元（+7.6%，前值+5.5%），除汽車以外的消費(fèi)品零售額3.92萬億元（+7.2%，前值+5.9%）；2023年前10月社零總額38.54萬億元（+6.9%，前值+6.8%），除汽車以外的消費(fèi)品零售額34.65萬億元（+7.0%，前值+7.0%）。2023年10月整體社零增速環(huán)比再提升，修復(fù)態(tài)勢(shì)持續(xù)向好。
　　 2023年10月家具類社零同比+1.7%，增速環(huán)比回升。分品類來看，家具方面，今年10月家具零售額同比+1.7%（前值+0.5%），增速環(huán)比回升；日用品方面，今年10月日用品零售額同比+4.4%（前值+0.7%）增速環(huán)比回升；紡織服飾方面，今年10月服裝、鞋帽、針紡織品類零售額同比+7.5%（前值+9.9%）；文化辦公用品方面，今年10月零售額同比+7.7%（前值-13.6%），增速轉(zhuǎn)正。2023年前10月，限額以上單位商品零售額同比+5.2%，其中家具、日用品、紡服、文化辦公用品分別同比+2.9%、+3.6%、+10.2%、-5.5%。伴隨一系列促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力顯效，消費(fèi)市場(chǎng)穩(wěn)定恢復(fù)，家具、日用品、文化辦公用品等品類10月零售額增速環(huán)比回升。
　　竣工韌性仍存，看好旺季家居銷售表現(xiàn)。地產(chǎn)端，今年10月住宅銷售面積同比-21.0%（前值-21.1%），降幅略有收窄；今年10月住宅新開工面積同比-20.2%（前值-16.9%），降幅擴(kuò)大；今年10月住宅竣工面積同比+14%（前值+24%），受益于去年低基數(shù)和保交樓持續(xù)推進(jìn)，今年前10月住宅竣工面積同比+19.3%，改善明顯。政策端，城中村改造、“認(rèn)房不認(rèn)貸”、優(yōu)化首付比和房貸利率等地產(chǎn)優(yōu)化政策密集發(fā)布，地產(chǎn)銷售端有望迎來改善，四季度為傳統(tǒng)家裝旺季，疊加前期竣工支撐下，看好家居銷售表現(xiàn)。
　　投資建議：10月社零總額同比+7.6%，增速環(huán)比再提升，修復(fù)態(tài)勢(shì)持續(xù)向好。竣工端數(shù)據(jù)向好疊加促家居消費(fèi)政策出臺(tái)下，家居企業(yè)前端銷售有望迎來改善。推薦當(dāng)前估值處于低位，供應(yīng)鏈效率與組織管理能力持續(xù)提升的定制家居龍頭歐派家居（603833.SH）、定制業(yè)務(wù)不斷發(fā)力的軟體家居龍頭顧家家居（603816.SH），建議關(guān)注品牌領(lǐng)先渠道強(qiáng)勢(shì)的中高端床墊龍頭慕思股份（001323.SZ）、加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭居然之家（000785.SZ）、產(chǎn)品矩陣豐富渠道持續(xù)發(fā)力的床墊龍頭喜臨門（603008.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)銷售下滑；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇