>> 中誠信國際-2023年10月行業(yè)利差月報：國常會提出推動稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，各行業(yè)利差普遍收窄-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 973KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
侯天成，盧菱歌，譚暢 |
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投資關(guān)注：11月3日，國務(wù)院總理李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究推動稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)工作。會議指出，稀土是戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源，要統(tǒng)籌稀土資源勘探、開發(fā)利用與規(guī)范管理，統(tǒng)籌產(chǎn)學(xué)研用等各方面力量，積極推動新一代綠色高效采選冶技術(shù)研發(fā)應(yīng)用，加大高端稀土新材料攻關(guān)和產(chǎn)業(yè)化進程，嚴厲打擊非法開采、破壞生態(tài)等行為，著力推動稀土產(chǎn)業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。從利差方面看，截至10月31日，有色金屬行業(yè)利差較上月收窄2bp至80bp，屬于利差相對較高行業(yè)。未來，受益于產(chǎn)業(yè)政策支撐，疊加下游新能源汽車等產(chǎn)品需求的不斷擴張，涉及稀土業(yè)務(wù)的有色金屬企業(yè)有望獲得發(fā)展空間，其存續(xù)債券利差或有收窄空間。
本期行業(yè)利差分析，滿足中誠信國際樣本條件且含中債收益率估值的中期票據(jù)共1517只，數(shù)量較上期有所減少。分級別來看，樣本級別包括AAA級、AA+級、AA級、AA-級，數(shù)量分別為1080只、283只、59只、8只，占比分別為75.52%、19.79%、4.13%、0.56%，與上期相比，與上期相比，AAA等級占比增加2.52個百分點；AA+等級占比減少1.75個百分點；AA等級占比減少0.74個百分點。
從行業(yè)利差中位數(shù)排序來看，本期建筑行業(yè)利差最高，為143bp；此后行業(yè)利差由高到低依次是房地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、鋼鐵行業(yè)，其行業(yè)利差均不低于107bp；行業(yè)利差稍低的有汽車、金融、基礎(chǔ)設(shè)施投融資、化工、煤炭行業(yè)等，行業(yè)利差在69bp至79bp之間；商業(yè)與個人服務(wù)、交通運輸、建筑材料等行業(yè)利差在51bp至62bp之間；電力生產(chǎn)與供應(yīng)行業(yè)利差為45bp，是利差最低的行業(yè)。從變動趨勢來看，各行業(yè)利差多數(shù)收窄，幅度在1-7bp之間。
AAA級行業(yè)利差多數(shù)收窄。本期房地產(chǎn)、建筑、鋼鐵等行業(yè)利差較高，均在104bp以上；批發(fā)和零售業(yè)、汽車、金融、有色金屬、煤炭、基礎(chǔ)設(shè)施投融資、電子等行業(yè)利差均在66-81bp之間，處于中間水平；輕工制造、化工、交通運輸、建筑材料等行業(yè)利差在51-57bp之間，行業(yè)利差處于相對較低水平；電力生產(chǎn)與供應(yīng)行業(yè)利差最低，為44bp。
AA+級行業(yè)利差較上月全面收窄?；ば袠I(yè)利差收窄6bp至359bp，仍是等級內(nèi)利差最高的行業(yè)；行業(yè)利差較高的還有有色金屬、建筑、文化產(chǎn)業(yè)等行業(yè)，利差均在143bp以上；綜合、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施投融資等行業(yè)利差在84-114bp之間，處于相對較低水平；交通運輸行業(yè)利差最低，為70bp。
AA級行業(yè)僅有基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)樣本超過5只，符合報告利差分析條件。本期基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)利差較上期收窄6bp至126bp。從分化程度來看，基礎(chǔ)設(shè)施投融資行業(yè)標(biāo)準差為149bp，較上期有所下降。
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