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哪些區(qū)域可能存在批文缺口？
　　基于對(duì)3426家發(fā)債城投近兩年批文獲取情況進(jìn)行梳理，并假設(shè)該部分批文尚未使用的情況下，綜合考慮各類債券批文有效期以及對(duì)應(yīng)主體未來1年的到期壓力，累計(jì)發(fā)現(xiàn)1253家發(fā)債城投存量批文無法覆蓋次年到期壓力。
　　具體來看，1253家主體累計(jì)涉及批文缺口1.73萬億元，從區(qū)域分布來看，華東地區(qū)累計(jì)缺口9272億元，占到期比重50%，西南地區(qū)缺口比重較大，累計(jì)2975億元，占比61%，華南地區(qū)次之，累計(jì)808億元，占比56%。
　　哪些區(qū)域批文審核邊際收緊？
　　通過對(duì)比2022年與2023年各地城投債終止審核情況可以看出，部分省份2023年以來城投債終止比例有明顯提升。具體來看，在全部31個(gè)省級(jí)行政區(qū)中，累計(jì)21個(gè)省份年內(nèi)存在城投債批文終止的情況，其中規(guī)模最大的是江蘇省，截止10月末累計(jì)終止474億元，而終止比例最高的是甘肅省，累計(jì)終止58%，其次為黑龍江，累計(jì)終止46%。
　　從邊際變化來看，12個(gè)省份終止比例有所抬升。具體來看，對(duì)比2022與2023年各省終止比例可發(fā)現(xiàn)，累計(jì)12省份終止比例有所抬升，其中超過5個(gè)百分點(diǎn)的省份為黑龍江（+46pct）、甘肅（+25pct）、貴州（+24pct）、河北（+8pct）與湖南（+6pct）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　城投債技術(shù)性違約風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)來源失真風(fēng)險(xiǎn)。