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什么是凈利潤(rùn)斷層選股法？?jī)衾麧?rùn)斷層是指公司發(fā)布超預(yù)期的業(yè)績(jī)公告后股價(jià)跳空上漲。這一選股策略是基本面和技術(shù)面的有機(jī)結(jié)合。我們最早在2020年5月已經(jīng)向市場(chǎng)介紹了凈利潤(rùn)斷層在A股當(dāng)中的應(yīng)用，在21年7月的《凈利潤(rùn)斷層如何獲得更高收益？》中則進(jìn)一步深度介紹了8大凈利潤(rùn)斷層策略在如何在A股獲得優(yōu)異的超額收益，獲得了投資者的廣泛關(guān)注。
　　在上一個(gè)持有期間內(nèi)，8大策略中有6個(gè)策略獲得超額收益：在上一個(gè)持倉(cāng)周期當(dāng)中（2023年9月1日至2023年10月31日），8大凈利潤(rùn)斷層策略有6個(gè)策略相對(duì)萬(wàn)得全A獲得了正超額收益。8大策略當(dāng)中，最高超額收益達(dá)到2.64%，平均超額收益為-0.01%，超額收益中位數(shù)為0.94%。
　　凈利潤(rùn)斷層策略無(wú)論在牛市、熊市還是震蕩市中，均顯著跑贏市場(chǎng)！2009年1月至今，A股經(jīng)歷了八次牛市、八次熊市、三次震蕩市。凈利潤(rùn)斷層策略獲得超額收益的時(shí)機(jī)并不挑剔，凈利潤(rùn)斷層8大策略在牛市、熊市、震蕩市中均顯著跑贏市場(chǎng)：牛市期間，凈利潤(rùn)斷層8大策略均能獲得突出的絕對(duì)收益能力；熊市期間，凈利潤(rùn)斷層8大策略往往能夠避免較大的回撤；震蕩市期間，凈利潤(rùn)斷層8大策略則能夠挑選出結(jié)構(gòu)性的Alpha，獲得顯著的超額收益。
　　最新一期凈利潤(rùn)斷層對(duì)行業(yè)比較指引為何？我們利用凈利潤(rùn)斷層占比前三、前五的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)對(duì)應(yīng)的行業(yè)指數(shù)，構(gòu)建行業(yè)做多組合，形成了能夠同時(shí)選取個(gè)股和行業(yè)層面阿爾法的行業(yè)比較框架。自2009年5月至2023年10月31日，前三行業(yè)組合年化收益率為14.3%，前五為11.2%，全面超過(guò)wind全A 5.5%的年化收益率。從年度跑贏萬(wàn)得全A的概率來(lái)看，前三和前五行業(yè)組合均超過(guò)70%，是較為強(qiáng)勢(shì)的行業(yè)比較方案。根據(jù)三季報(bào)最新凈利潤(rùn)斷層行業(yè)情況，前五推薦行業(yè)分別為:家用電器、石油石化、食品飲料、鋼鐵、交通運(yùn)輸。
　　核心假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。疫情反復(fù)，全球經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)測(cè)，海外不確定性。本策略結(jié)論不代表相關(guān)行業(yè)結(jié)論。策略回溯結(jié)果不能代表未來(lái)。