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10月利率債環(huán)比維持高增速
　　從總量來看，10月銀行間與交易所債券托管量環(huán)比增幅回升，主要原因?yàn)榈胤絺┙o大幅增加。10月銀行間和交易所債券托管量分別為137.89、19.84億元，總計(jì)157.73億元，環(huán)比增幅0.90%，本月增幅回升。中債登、上清所、交易所托管量環(huán)比+1.19、+0.61、-0.09億元。
　　從細(xì)分券種看，地方債放量12479億元，為2022年7月以來最高值。地方債與政金債分別增加3296與1349億元，國(guó)債托管增速明顯下滑，政金債托管量增速持續(xù)回升，此外同業(yè)存單托管量余額減少1827億元，減幅為近7個(gè)月最高。
　　分機(jī)構(gòu)看，商業(yè)銀行持續(xù)加大增配，廣義基金減持放緩
　?。?）商業(yè)銀行為主要增持機(jī)構(gòu)：其中增持利率債15918億元，對(duì)地方債需求量大幅回升，減少國(guó)債、地方債增持力度，由正轉(zhuǎn)負(fù)減持同業(yè)存單1303億元，減少金融債、協(xié)會(huì)產(chǎn)品、信用債凈買入785、600、431億元。
　?。?）廣義基金減持力度放緩：減配同業(yè)存單819億元，減配利率債、協(xié)會(huì)產(chǎn)品、信用債分別為779、118、90億元，由負(fù)轉(zhuǎn)正增持金融債150億元。
　　（3）證券公司轉(zhuǎn)為減持：主要由正轉(zhuǎn)負(fù)減持利率債、同業(yè)存單233、105億元，增持協(xié)會(huì)產(chǎn)品、信用債213、79億元。
　?。?）保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)維持增配：增持利率債、金融債967、342億元。
　?。?）境外機(jī)構(gòu)增持力度加大：由負(fù)轉(zhuǎn)正增持利率債417億元，減配信用債、協(xié)會(huì)產(chǎn)品36、27億元。
　　債市杠桿：10月末杠桿率有所回升
　　10月，銀行間債市窄幅波動(dòng)，杠桿率月末為108.23%，較9月末增加0.54 pct。10月以來杠桿率波動(dòng)下降，截至上周五（11月10日），根據(jù)最新托管數(shù)據(jù)測(cè)算得杠桿率為108.29%，11月10日質(zhì)押式回購余額為10.59萬億元。
　　總結(jié)：利率債環(huán)比維持高增速，地方債供給大幅增加，商業(yè)銀行增配力度加大
　　10月托管量環(huán)比增幅回升，地方債供給大幅增加，四季度利率債供給是成為托管量上行的主要推手。配置方面，商業(yè)銀行增配力度加大，廣義基金縮量力度放緩，境外機(jī)構(gòu)增持力度加大，券商轉(zhuǎn)為減持。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。