>> 國(guó)盛證券-市場(chǎng)回顧(11月3周)：小盤股收復(fù)前高-231118
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
大?。?/td>
| 1080KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國(guó)盛證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
張峻曉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
一周要聞點(diǎn)評(píng)：小盤股收復(fù)前高。
國(guó)內(nèi)信貸結(jié)構(gòu)并未改善，疊加中美關(guān)系修復(fù)不及預(yù)期，A股表現(xiàn)分化，小盤跑贏大盤：盡管美債利率明顯回落，但國(guó)內(nèi)信貸社融結(jié)構(gòu)未能延續(xù)改善，加上中美關(guān)系修復(fù)不及預(yù)期，本周A股表現(xiàn)分化，小盤股明顯跑贏大盤。
產(chǎn)業(yè)利好推動(dòng)TMT與汽車領(lǐng)漲：衛(wèi)星手機(jī)技術(shù)、鴻蒙系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)突破等產(chǎn)業(yè)利好帶動(dòng)TMT走高；小米新車登陸工信部申報(bào)目錄與廣州舉行車展的消息共同提振汽車板塊表現(xiàn)。核心資產(chǎn)與地產(chǎn)鏈走低：茅指數(shù)領(lǐng)跌，主因中美關(guān)系修復(fù)不及預(yù)期；地產(chǎn)鏈走低，主要受10月信貸結(jié)構(gòu)惡化所拖累。
要聞：1、10月信貸社融均好于預(yù)期、也好于季節(jié)性，但結(jié)構(gòu)有待改善；
2、美國(guó)10月CPI不及預(yù)期，主因能源分項(xiàng)下跌和住宅分項(xiàng)加速回落；
3、10月經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率有所放緩，本質(zhì)上是因?yàn)閮?nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)、需求不足、信心不足，經(jīng)濟(jì)修復(fù)尚不牢固、修復(fù)斜率不宜高估；
4、國(guó)家主席習(xí)近平赴美舉行中美元首會(huì)晤，中美關(guān)系進(jìn)一步緩和；
5、10月財(cái)政有所改善，收入增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，支出也進(jìn)一步加快；
6、10月MLF超額平價(jià)續(xù)作，對(duì)沖市場(chǎng)利率上行、信貸投放增加、政府大規(guī)模發(fā)債、稅期高峰等因素，緩解銀行體系流動(dòng)性壓力；
7、美國(guó)10月零售銷售額環(huán)比-0.1%（前值+0.9%），預(yù)期-0.3%。
A股行情復(fù)盤：指數(shù)漲跌不一，科技和中游制造占優(yōu)。
指數(shù)與風(fēng)格：中證1000和中證500漲幅居前，周度漲跌幅為1.82%和1.05%。風(fēng)格表現(xiàn)來看，科技和中游制造、小盤、高市盈率和虧損股占優(yōu)。
行業(yè)表現(xiàn)：行業(yè)多數(shù)上漲，計(jì)算機(jī)、汽車和通信漲幅居前。
領(lǐng)漲指數(shù)：近20交易日陸股通指數(shù)、傳媒、計(jì)算機(jī)和電子相對(duì)占優(yōu)。
估值跟蹤：指數(shù)估值漲跌不一，行業(yè)估值分化程度小幅擴(kuò)大。
海外行情回顧：全球股市多數(shù)上漲，A股表現(xiàn)靠后。
全球股市：指漲多數(shù)上漲，德國(guó)DAX、巴西IBOV和臺(tái)灣證交所占優(yōu)。
美股市場(chǎng)：指數(shù)全面上漲，房地產(chǎn)、材料和可選消費(fèi)占優(yōu)。
港股市場(chǎng)：指數(shù)全面上漲，工業(yè)、金融業(yè)和綜合業(yè)占優(yōu)。
大類資產(chǎn)表現(xiàn)：美債利率明顯回落，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。
絕對(duì)表現(xiàn)：商品價(jià)格多數(shù)上漲，美債利率明顯回落，10Y美債利率下行21.64bp，美元指數(shù)下行，人民幣有所升值。
相對(duì)表現(xiàn)：中美利差、德美利差均有所收窄，萬得全A口徑下的修正風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回落，標(biāo)普500風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回升，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升、海外風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外波動(dòng)加??；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化。
|
|
