>> 廣發(fā)證券-家用電器行業(yè)：十月出口保持良好增長，內(nèi)銷環(huán)比改善-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 1056KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曾嬋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
家電社零數(shù)據(jù)：10月家電社零同比+9.6%。根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年10月社會消費品零售總額同比+7.6%（增速環(huán)比+2.1pct），1-10月累計同比+6.9%；10月家用電器和音像器材類限額以上社會消費品零售總額同比+9.6%（增速環(huán)比+11.6pct，兩年復(fù)合增速-3.0%），1-10月累計同比+0.3%。
地產(chǎn)數(shù)據(jù)：10月商品住宅銷售面積同比-21.0%，竣工面積同比+14.0%。根據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年10月商品住宅銷售面積同比21.0%（增速環(huán)比+0.1pct），1-10月累計同比-15.7%；新開工面積同比-20.2%（增速環(huán)比-3.3pct），1-10月累計同比-24.1%；竣工面積同比+14.0%（增速環(huán)比-10.0pct），1-10月累計同比+18.7%。
出口數(shù)據(jù)：根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年10月中國家用電器出口金額同比+13.6%（環(huán)比-7.2pct），1-10月累計同比+8.8%（人民幣口徑，括號內(nèi)為增速環(huán)比變動）。美元口徑來看，2023年10月中國家用電器出口金額同比+8.0%（環(huán)比-4.4pct），1-10月累計同比+2.0%。
投資建議：白電業(yè)績保持穩(wěn)步向上，估值中等偏下，推薦美的集團、海信家電（A/H）、海爾智家（A/H）；業(yè)績有拐點的成長股石頭科技、倍輕松。
一周行情回顧（2023.11.13-2023.11.17）：滬深300指數(shù)周度下跌0.5%，家電板塊表現(xiàn)處于全行業(yè)中下游水平，下跌0.0%，視聽器材指數(shù)（申萬）上漲4.2%，白電指數(shù)（申萬）下跌1.7%。
奧維云網(wǎng)2023W46（2023.11.6-2023.11.12）零售數(shù)據(jù)：空調(diào)：線下銷量YoY+9.9%（環(huán)比+94.8%），線上銷量YoY+4.8%（環(huán)比+11.7%）。冰箱：線下銷量YoY+11.7%（環(huán)比+78.8%），線上銷量YoY+3.6%（環(huán)比-1.1%）。洗衣機：線下銷量YoY+17.2%（環(huán)比+78.8%），線上銷量YoY-10.4%（環(huán)比+2.5%）。油煙機：線下銷量YoY+34.7%（環(huán)比+67.3%），線上銷量YoY+3.8%（環(huán)比-12.3%）。
風(fēng)險提示：原材料價格上漲；匯率大幅波動；行業(yè)需求趨弱。
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