>> 華泰期貨-股指期貨周報：微觀結(jié)構(gòu)支撐，IM走勢更強-231119
| 上傳日期： |
2023/11/19 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰 |
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策略摘要
我國10月數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)延續(xù)持續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，金融數(shù)據(jù)總量超預(yù)期，信貸結(jié)構(gòu)有待改善。監(jiān)管召開會議加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，增強金融支持實體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。市場逐步回溫，公司進(jìn)行股票回購為本輪上漲的重要推手，股指維持長期震蕩回升的態(tài)勢，尤其是新興產(chǎn)業(yè)占比高、有微觀結(jié)構(gòu)支撐的中證1000指數(shù)及對應(yīng)的期指IM上漲動能更足。
核心觀點
■市場分析
經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。宏觀方面，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟(jì)運行延續(xù)持續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，金融數(shù)據(jù)總量超預(yù)期，信貸結(jié)構(gòu)有待改善。央行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解等重點工作，強調(diào)繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資；支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權(quán)融資；加大保交樓金融支持，推動行業(yè)并購重組；要積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。海外方面，最新公布的10月美國CPI、PPI持續(xù)降溫，市場加深對加息結(jié)束的預(yù)期。
“回購潮”延續(xù)?，F(xiàn)貨市場，本周行業(yè)指數(shù)漲多跌少，賽道股走勢偏強，計算機、汽車、通信板塊漲幅超3%，市場情緒回暖，四大指數(shù)成交活躍度提升，融資余額連續(xù)三周呈現(xiàn)凈增加，北向資金本周凈流出約50億元，較上周有所放緩。之前我們提到“回購潮”將是本輪行情的重要推手之一，本月以來又有幾十家公司發(fā)布回購公告，回購增持超百億元，進(jìn)一步加強市場信心。美股方面，美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期降溫，美債收益率回落，本周美股主要指數(shù)收漲，關(guān)注下周英偉達(dá)和中概股業(yè)績。
IM吃貼水。期貨市場，依據(jù)微觀結(jié)構(gòu)，IM可進(jìn)行滾動吃貼水操作；本周期指活躍度提升，IH持倉量增加。
■策略
單邊：買入套保
■風(fēng)險
若國內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
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