>> 西南證券-可轉(zhuǎn)債市場跟蹤周報：外圍加息轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟數(shù)據(jù)修復-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 1458KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊杰峰 |
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一級轉(zhuǎn)債供給：
轉(zhuǎn)債發(fā)行本周轉(zhuǎn)債1只轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模3億元；下周無轉(zhuǎn)債發(fā)行計劃。
新債申購本周發(fā)行的1只轉(zhuǎn)債網(wǎng)上申購金額8.80萬億；本月已發(fā)行的3只轉(zhuǎn)債，平均網(wǎng)上有效認購金額8.86萬億，平均中簽率0.0007%。
新債上市本周2只轉(zhuǎn)債上市，為三羊轉(zhuǎn)債、泰坦轉(zhuǎn)債，上市首日均錄得57.3%漲幅；下周預(yù)計有2只轉(zhuǎn)債上市，分別為艾錄轉(zhuǎn)債、中貝轉(zhuǎn)債。
二級市場回顧：
行情表現(xiàn)本周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別漲0.51%、漲0.01%、跌0.93%。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)因周五未能緊跟上漲步伐，全周微跌0.10%；轉(zhuǎn)債全周日均成交額為429.33億元，環(huán)比錄得12.43%漲幅。個券層面絕大多數(shù)下跌，254漲1平289跌。
因子與行業(yè)輪動本周小盤、高價券漲幅更加突出；低評級、高價低溢價率策略稍有優(yōu)勢；九大行業(yè)僅可選消費上揚，其余行業(yè)乏善可陳。
估值指標全市場轉(zhuǎn)股溢價率均值45.61%，環(huán)比變動-2.14個百分點；純債溢價率34.28%，環(huán)比變動0.63個百分點；純債到期收益率均值-5.18%，環(huán)比變動-0.41個百分點。
條款與一級市場：
條款追蹤本周無轉(zhuǎn)債觸發(fā)回售條款；4只轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回條款，分別為科倫轉(zhuǎn)債、天路轉(zhuǎn)債、貴輪轉(zhuǎn)債、錦雞轉(zhuǎn)債，均公告不贖回；多只轉(zhuǎn)債觸發(fā)下修，巖土轉(zhuǎn)債、利元轉(zhuǎn)債公告董事會提議下修，需股東大會審議，多數(shù)轉(zhuǎn)債公告不下修。多只轉(zhuǎn)債預(yù)計將觸發(fā)下修條款，部分發(fā)行人已發(fā)布“預(yù)計滿足轉(zhuǎn)股價格修正條件”公告。
新券概覽益豐藥房（17.97億元）、遠信工業(yè)（2.86億元）、龍星化工（7.54億元）通過發(fā)審委審核；神州數(shù)碼（13.39億元）、諾泰生物（4.34億元）、博威合金（17億元）發(fā)行議案獲證監(jiān)會批準。證監(jiān)會已批準的待發(fā)轉(zhuǎn)債共有19只，預(yù)計發(fā)行規(guī)模合計155.39億元。
本周轉(zhuǎn)債策略：
本周中美兩國元首會晤本次會晤在高層交往、人文交流、全球治理、執(zhí)法合作等領(lǐng)域均取得一定成果，可關(guān)注會晤細節(jié)的進一步釋放；本周公布的工業(yè)增加值、社零消費等數(shù)據(jù)均有修復，經(jīng)濟有望保持向好態(tài)勢；美國公布數(shù)據(jù)顯示，10月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期下行，降息預(yù)期明顯升溫，國內(nèi)市場所面臨的壓力將減緩，可期待后續(xù)市場修復進程。
風險提示：經(jīng)濟形勢下行、股市持續(xù)震蕩。
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