>> 華泰證券-汽車行業(yè)周報(第四十六周)：廣州車展MPV集聚，大華為亮點足-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 3221KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
宋亭亭 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點
1)23H2重磅智能化、新能源新車有望驅(qū)動需求向好，關(guān)注高階智駕量產(chǎn)進程領(lǐng)先的新勢力車企;2)城市NOA、“通勤模式”上車有望加速催化L3級智駕落地，預(yù)計25年滲透率或快速提至10%，帶動汽零賽道擴容。智能化主線下我們關(guān)注:域控、線控制動等仍處加速滲透期，且車企技術(shù)布局少，獨立供應(yīng)商競爭格局佳的細分賽道，領(lǐng)先企業(yè)包括科博達;新勢力中份額較高，有望深度配套平臺車型，實現(xiàn)量價齊升的企業(yè)，如星宇股份;高階智駕的關(guān)鍵增量部件，包括慣導(dǎo)系統(tǒng)等;3)重卡10月銷售8萬輛，俄羅斯報廢稅帶來的邊際影響逐步消減，燃氣車及出口維持熱銷，Q4有望延續(xù)溫和復(fù)蘇。
子行業(yè)觀點
本屆廣州車展，我們關(guān)注到:1)大華為車型為最大看點，智界S7/問界M9/阿維塔12等新車亮相，其中智界S7上市3天訂單破萬，阿維塔12上市6天大定突破1.5萬輛，看好華為和智能化相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈受益標的；2)自主新能源MPV競相亮相，MEGA車展現(xiàn)場熱度高，預(yù)售2小時訂單超萬輛；小鵬X9預(yù)售38.8萬，標配后輪轉(zhuǎn)向+雙腔空懸上市；高山亮相行政加長版。自主MPV有望持續(xù)替代合資/外資MPV；3)坦克700Hi4-T和方程豹豹5參展，“方殼子”造型汽車引關(guān)注，繼續(xù)看好越野市場擴容，供需兩旺。
重點公司及動態(tài)
乘用車板塊看好：1)長安汽車：新車周期及華為合作預(yù)期共振，整體經(jīng)營向好；2)關(guān)注智駕布局較快的小鵬，及渠道開拓、新車發(fā)布積極的比亞迪、理想。零部件板塊推薦智能化賽道+頭部新勢力產(chǎn)業(yè)鏈:1)科博達:車身域控、底盤控制驅(qū)動業(yè)績兌現(xiàn);2)星宇股份:我們預(yù)計23-24年新能源訂單加速放量。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行致需求不足；芯片短缺問題持續(xù)。
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