>> 國泰君安-建筑行業(yè)第326期周報：加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，更好發(fā)揮專項債帶動作用-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
大小： |
2448KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
韓其成 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
10月廣義/狹義基建投資增速環(huán)比有所下降。三部門會議指出加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，防范化解地方債務(wù)風(fēng)險。推薦央企中國中鐵/中國交建/中國鐵建/中國建筑/中國中冶等。
摘要：
10月廣義基建投資增5.6%環(huán)比下降1.2個百分點，狹義基建投資增3.7%環(huán)比下降1.3個百分點。(1)10月廣義基建投資增5.6%，增速比2022年同期下降7.2個百分點、環(huán)比2023年9月下降1.2個百分點；10月狹義基建投資增3.7%，增速比2022年同期下降5.7個百分點、環(huán)比2023年9月下降1.3個百分點。(2)從細分行業(yè)看，10月電力等投資同比增25.0%，增速環(huán)比9月上升7.5個百分點；交通運輸?shù)韧顿Y同比增7.8%，增速環(huán)比9月下降5.6個百分點；公共設(shè)施同比下降10.4%，降幅環(huán)比9月擴大5.7個百分點；水利投資同比上升12.9%，環(huán)比9月提升7.2個百分點。
加快房地產(chǎn)金融供給側(cè)改革，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。(1)11月17日中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機構(gòu)座談會，指出要對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸；繼續(xù)用好“第二支箭”支持民營房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債融資；支持房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場合理股權(quán)融資。(2)據(jù)澎湃新聞，從各線城市情況看，除一線城市外，目前已有至少17城新掛牌地塊取消地價上限，土拍實行“價高者得”，部分地塊高溢價成交。(3)1-10月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.3%，降幅比1-9月份擴大0.2個百分點。商品房銷售面積下降7.8%，商品房銷售額下降4.9%。
穩(wěn)妥化解存量、嚴(yán)格控制新增地方債務(wù)，更好發(fā)揮專項債帶動作用。(1)11月17日三部門會議指出，防范化解地方債務(wù)風(fēng)險方面金融部門要配合地方政府穩(wěn)妥化解存量、嚴(yán)格控制新增；與融資平臺開展平等協(xié)商，通過展期、借新還舊、置換等方式，合理降低債務(wù)成本、優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)。(2)據(jù)證券日報11月17日消息，下一步財政部將加大工作力度，更好發(fā)揮專項債券帶動作用，一方面提前下達2024年度部分新增地方政府債務(wù)額度，另一方面強化政府債券特別是地方政府專項債券管理，適度擴大專項債券投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。(3)據(jù)21財經(jīng)11月17日消息，近期地方正申報新一批專項債項目，允許符合要求的PPP項目申報專項債券籌集建設(shè)資金。
推薦央企中國中鐵/中國交建/中國鐵建/中國建筑/中國中冶等。(1)11月17日三部門會議指出要落實好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，以信貸增長的穩(wěn)定性促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。(2)當(dāng)?shù)貢r間11月16日，國家主席在舊金山出席亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人同東道主嘉賓非正式對話會，強調(diào)中國推動綠色“一帶一路”建設(shè)，將持續(xù)深化綠色基建、綠色能源、綠色交通等領(lǐng)域合作，通過應(yīng)對氣候變化南南合作專項資金，支持廣大發(fā)展中國家提升能力建設(shè)。(3)推薦央企中國中鐵/中國交建/中國鐵建/中國建筑/中國中冶等。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟政策風(fēng)險，基建投資低于預(yù)期等。
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