>> 中信建投-非銀金融行業(yè)：行業(yè)基本面逐步改善，繼續(xù)看好非銀板塊投資機(jī)會-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 1658KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
趙然,吳馬涵旭 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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核心觀點
證券：在政策利好不斷、市場信心回暖的背景下，證券板塊有望迎來持續(xù)催化。保險：10月當(dāng)月上市險企人身險保費增速有所承壓，預(yù)計受定價利率切換導(dǎo)致舊產(chǎn)品停售和銀保渠道“報行合一”政策影響。除平安外其他上市險企當(dāng)月財產(chǎn)險保費大多實現(xiàn)同比增長。香港市場及港交所觀點：港股市場復(fù)蘇明顯，股票交易印花稅下調(diào)正式落地。
摘要
證券：政策利好不斷、市場信心回暖背景下，證券板塊有望迎來持續(xù)催化。1）11月15日，證監(jiān)會副主席方星海在2023年上海證券交易所國際投資者大會上表示，證監(jiān)會將大力推進(jìn)投資端改革，加快打造一支強(qiáng)大的內(nèi)資投資者隊伍，形成內(nèi)資、外資競相投資的良好局面，強(qiáng)化了市場對后續(xù)政策的信心，促進(jìn)了資本市場的健康發(fā)展。2）11月15日，國家統(tǒng)計局公布的10月份國民經(jīng)濟(jì)運行情況顯示，多項生產(chǎn)需求指標(biāo)同比增速回升，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，轉(zhuǎn)型升級持續(xù)推進(jìn)，總體上看經(jīng)濟(jì)運行延續(xù)了持續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢，對A股形成明顯積極信號，3）中美兩國元首于舊金山會晤，在經(jīng)濟(jì)、氣候變化、海洋事務(wù)、外交政策等領(lǐng)域舉行會談，兩國關(guān)系企穩(wěn)，緩解出口壓力。
保險：上市險企發(fā)布2023年10月保費。人身險方面，10月當(dāng)月人身險保費增速有所承壓，預(yù)計受定價利率切換導(dǎo)致舊產(chǎn)品停售和銀保渠道“報行合一”政策影響。國壽/平安/太保/新華/太平/人保單10月實現(xiàn)保費191/283/98/100/112/50億元，分別同比-6.4%/-0.1%/-25.3%/-10.6%/+5.6%/-8.1%。人保單10月新單保費同比-37.3%，期繳占新單比重同比-25.8pct至20.5%。財產(chǎn)險方面，除平安外其他上市險企大多實現(xiàn)當(dāng)月保費同比增長。人保/平安/太保/太平/眾安單10月實現(xiàn)保費302/235/125/23/21億元，分別同比+3.8%/-0.5%/+10.3%/+7.1%/+12.1%。其中，人保單10月車險和非車險保費分別同比+6.3%、-3.4%，非車險保費同比減少主要受農(nóng)險、意健險和信用保證險拖累，三者單10月保費分別同比-21.5%、-9.8%和-36.4%。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)劇烈波動，資本市場成交活躍度低迷，政策發(fā)生重大變化。
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