專(zhuān)注于音頻技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)與產(chǎn)品應(yīng)用：公司以“秉工匠精神，以聲音賦能”為企業(yè)使命，多年來(lái)專(zhuān)注于音頻技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)與產(chǎn)品應(yīng)用，目前已發(fā)展成為以音箱、耳機(jī)為核心產(chǎn)品，以精湛的電聲技術(shù)、知名品牌、精細(xì)化管理、精良的制造工藝和產(chǎn)品品質(zhì)而聞名業(yè)界的高新技術(shù)企業(yè)和行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，公司擁有從產(chǎn)品創(chuàng)意到工業(yè)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品研發(fā)、規(guī)模化生產(chǎn)、自主營(yíng)銷(xiāo)的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品涵蓋家用音響、專(zhuān)業(yè)音響、汽車(chē)音響、耳機(jī)及麥克風(fēng)等若干品類(lèi)數(shù)百種型號(hào)。依托于企業(yè)強(qiáng)大的新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)設(shè)計(jì)能力，全面而優(yōu)秀的制造能力和精準(zhǔn)的產(chǎn)品定位，公司旗下的“EDIFIER漫步者”品牌的多款產(chǎn)品屢次榮獲“紅點(diǎn)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”（Red Dot DesignAwards）、“IF產(chǎn)品設(shè)計(jì)獎(jiǎng)”（iFDesign Award）、“CES產(chǎn)品設(shè)計(jì)與創(chuàng)新獎(jiǎng)”（CESDesign and Engineering Award）,“EDIFIER漫步者”品牌已成為優(yōu)質(zhì)音響及耳機(jī)的代名詞，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量多年來(lái)遙遙領(lǐng)先，在業(yè)內(nèi)有著極高的知名度和良好口碑。近幾年，可穿戴市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)出幾個(gè)趨勢(shì)：（1）伴隨著大數(shù)據(jù)服務(wù)的逐步成熟，健康檢測(cè)類(lèi)設(shè)備的使用體驗(yàn)在逐步提升，相應(yīng)的用戶(hù)數(shù)量也在不斷增長(zhǎng)；（2）人機(jī)交互作為重點(diǎn)突破方向，在體感交互、語(yǔ)音交互、眼球追蹤交互、觸覺(jué)交互等方面在快速發(fā)展；（3）伴隨著技術(shù)的發(fā)展，可穿戴設(shè)備的品類(lèi)也在快速擴(kuò)容。公司作為知名音頻品牌廠商，將有望受益于未來(lái)終端硬件持續(xù)創(chuàng)新帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇。 公司積極拓展海外市場(chǎng)，以中國(guó)自主品牌的形象走向世界：如今，“漫步者”及“EDIFIER”商標(biāo)已經(jīng)在德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、意大利、美國(guó)、加拿大、日本、澳大利亞、俄羅斯、墨西哥等八十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)注冊(cè)了國(guó)際商標(biāo)。公司組建了來(lái)自不同國(guó)家的產(chǎn)品研發(fā)、銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，搭建了一個(gè)將產(chǎn)品成功銷(xiāo)售到全球的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品銷(xiāo)售已躋身全球同行業(yè)前列。本公司在發(fā)展音頻領(lǐng)域的同時(shí)，積極開(kāi)拓其他新興領(lǐng)域。2015年與Lifa Air Limited及Oy Lifa Air Ltd共同投資設(shè)立的控股子公司東莞市利發(fā)愛(ài)爾空氣凈化系統(tǒng)有限公司正式成立，該公司主要從事空氣凈化系統(tǒng)及其相關(guān)產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，自成立至今公司陸續(xù)推出了LA系列空氣凈化器、車(chē)載凈化器、新風(fēng)機(jī)、消毒機(jī)、加濕器和口罩等產(chǎn)品，逐步豐富了產(chǎn)品線(xiàn)。立足“自主品牌”的基本戰(zhàn)略，持續(xù)加強(qiáng)品牌建設(shè)，適度擴(kuò)大品牌的市場(chǎng)投入力度，增加市場(chǎng)份額。根據(jù)公司2023年05月16日發(fā)布的投資者調(diào)研紀(jì)要顯示，公司一直密切關(guān)注高新技術(shù)和新科技的發(fā)展，在人工智能領(lǐng)域方面，未來(lái)法律政策允許的情況下，公司將依托自身在電子及聲學(xué)領(lǐng)域的技術(shù)，持續(xù)探索與公司產(chǎn)品的融合。面對(duì)移動(dòng)互聯(lián)、AIoT時(shí)代智能硬件技術(shù)更新快、產(chǎn)品迭代周期短、用戶(hù)需求日益多樣化的趨勢(shì)，公司打造了一支專(zhuān)業(yè)化、國(guó)際化、兼具經(jīng)驗(yàn)與活力的年輕研發(fā)團(tuán)隊(duì)，年輕管理者的理念及接受新科技的能力和反應(yīng)速度都推動(dòng)了公司的加速發(fā)展。 投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2023年至2025年?duì)I收分別為27.34億元、33.04億元、37.72億元，同比增速分別為23.5%、20.8%、14.2%，歸母凈利潤(rùn)分別為4.18億元、5.41億元、6.05億元，同比增速分別為69.4%、29.5%、11.9%，對(duì)應(yīng)的PE分別為40.4倍、31.2倍、27.9倍。考慮到在當(dāng)下AI不斷往端側(cè)下沉的產(chǎn)業(yè)背景下，終端硬件有望迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇，公司是音頻知名的終端品牌，同時(shí)也在持續(xù)開(kāi)拓海外市場(chǎng)，首次覆蓋，給予增持-A建議。 風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不景氣、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、新品研發(fā)不及預(yù)期
