>> 銅冠金源期貨-鋁周報：消費淡，鋁價高位拋壓增-231120
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
大小： |
706KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀面美國通脹超預(yù)期回落，市場期待降息時代，美指周內(nèi)大幅跳水，不過美聯(lián)儲官員仍然發(fā)表鷹派講話，令市場情緒并未完全放松。國內(nèi)10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)有喜有憂，整體修復(fù)斜率放緩，后續(xù)仍有積極政策期待?；久妫隙松轿鞒霏h(huán)保政策，可能部分氧化鋁需減產(chǎn)，氧化鋁價格出現(xiàn)反彈，支撐電解鋁成本走高。供應(yīng)端云南電解鋁廠減產(chǎn)陸續(xù)落實到位，華南市場供應(yīng)減量稍有體現(xiàn)。消費淡季延續(xù)開工率小幅下滑，供需雙弱之下，鋁錠庫存本周小幅去庫，不過去庫持續(xù)性還需觀察。
整體，鋁市逢消費淡季，價格高位拋壓較重，不過考慮到云南減產(chǎn)效果將逐步顯現(xiàn)，后續(xù)電解鋁社會庫存累庫高度預(yù)計不高，加上成本端氧化鋁供應(yīng)擾動，給到鋁價支撐，下方空間有限。
本周滬期鋁主體運行區(qū)間18700-19200元/噸，倫鋁主體運行區(qū)間2180-2250美元/噸。
策略建議：區(qū)間震蕩操作
風(fēng)險因素：美聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)向、超預(yù)期累庫
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