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超長(zhǎng)債復(fù)盤：本周資金面邊際收斂，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，但是債市總體走強(qiáng)，超長(zhǎng)債繼續(xù)上漲。成交方面，本周超長(zhǎng)債交投活躍度較上周進(jìn)一步回升，超長(zhǎng)債交投非?；钴S。利差方面，本周超長(zhǎng)債期限利差小幅縮窄，品種利差壓縮為主。
　　超長(zhǎng)債投資展望：
　　30年國(guó)債：截至11月17日，30年國(guó)債和10年國(guó)債利差為28BP，處于歷史極低位置?？紤]到10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升狀態(tài)，同時(shí)特別國(guó)債其中5000億資金將在今年投入使用，財(cái)政政策發(fā)力，穩(wěn)增長(zhǎng)在繼續(xù)升級(jí)，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)改善繼續(xù)可期，10年期國(guó)債利率有上行壓力，短周期介入30年國(guó)債品種需謹(jǐn)慎。
　　20年國(guó)開(kāi)債：截至11月17日，20年國(guó)開(kāi)債和20年國(guó)債利差為19BP，處于歷史偏低位置?？紤]到10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升狀態(tài)，同時(shí)特別國(guó)債其中5000億資金將在今年投入使用，財(cái)政政策發(fā)力，穩(wěn)增長(zhǎng)在繼續(xù)升級(jí)，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)改善繼續(xù)可期，10年期國(guó)債利率有上行壓力，短周期介入20年國(guó)開(kāi)債品種需謹(jǐn)慎。
　　一級(jí)發(fā)行：本周超長(zhǎng)債發(fā)行量處于較低水平。和上周相比，超長(zhǎng)債總發(fā)行量小幅下降。
　　成交量：本周超長(zhǎng)債交投非?；钴S。和上周相比，本周超長(zhǎng)債交投活躍度進(jìn)一步回升。
　　收益率：本周資金面邊際收斂，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，但是債市總體走強(qiáng)，超長(zhǎng)債繼續(xù)上漲。
　　利差分析：本周超長(zhǎng)債期限利差小幅縮窄，絕對(duì)水平極低。本周超長(zhǎng)債品種利差小幅壓縮，絕對(duì)水平偏低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑