>> 廣發(fā)證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)：本周豬價企穩(wěn)反彈，關注腌臘等消費旺季情況-231119
| 上傳日期： |
2023/11/20 |
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| 1513KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
錢浩,鄭穎欣,周舒玥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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畜禽養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，11月17日，全國瘦肉型生豬出欄均價14.72元/公斤，周環(huán)比上漲2.87%，同比下跌30.89%。伴隨近期全國性降溫，豬肉需求有所提振，南方部分地區(qū)腌臘啟動，本周豬價迎來小幅反彈，特別是大體重肥豬的價格漲幅相對較大?？紤]到11月下旬至12月下旬是傳統(tǒng)的消費旺季，預計豬價反彈或?qū)⒀永m(xù)。中期角度而言，生豬行業(yè)經(jīng)歷近三年的調(diào)整期，產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力不斷累積，短期豬價反彈或只是“杯水車薪”，行業(yè)產(chǎn)能去化仍是主要趨勢。當前板塊估值處于歷史相對低位，重點從經(jīng)營管理水平、資金鏈安全度、出欄增長彈性等多維度篩選標的，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點推薦溫氏股份、牧原股份、新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點關注唐人神、華統(tǒng)股份、天康生物、巨星農(nóng)牧等。白羽雞方面，據(jù)WATTPoultry，10月底美國阿拉巴馬州發(fā)生1例禽流感疫情（商業(yè)場內(nèi)），該州是目前唯一從美國引種祖代雞的地區(qū)，未來海外引種或明顯下降，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等或?qū)⑹芤妗｜S羽雞方面，當前種雞存欄處于相對低位，優(yōu)質(zhì)企業(yè)成本優(yōu)勢明顯，繼續(xù)推薦立華股份。
飼料、動保：本周，玉米、豆粕價格窄幅震蕩，畜禽飼料成本仍處高位，前期魚粉價格連續(xù)下跌，預計水產(chǎn)飼料價格將逐步下調(diào)。飼料銷量方面，禽料需求整體保持穩(wěn)定，豬料需求逐步進入周期性下降階段，水產(chǎn)料方面，當前存塘量、食品加工廠庫存壓力已大幅緩解，本周水產(chǎn)品價格整體止跌回升。進入年底出塘高峰產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力將進一步顯現(xiàn)，水產(chǎn)飼料行業(yè)進入加速洗牌階段，看好具備采購和配方研發(fā)實力龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢進一步凸顯，繼續(xù)重點推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來的投資機遇。動保方面，下游存欄高位震蕩下動保產(chǎn)品銷量整體穩(wěn)定，據(jù)普萊柯、生物股份半年報，蘭研所、中科院非瘟亞單位疫苗項目已進入應急評價階段，建議關注后續(xù)審批結(jié)果及商業(yè)化進展，關注中牧股份、普萊柯等。
種植業(yè)：據(jù)美國國家氣象預測中心11月ENSO展望報告，強厄爾尼諾已發(fā)生并有超55%概率延續(xù)至明年一季度，有超35%概率成為“超強”厄爾尼諾，關注極端天氣對糖、藍莓等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)造成的不利影響。轉(zhuǎn)基因方面，國內(nèi)首批轉(zhuǎn)基因玉米品種過審，轉(zhuǎn)基因作物產(chǎn)業(yè)化在即，具有強技術(shù)儲備且優(yōu)先布局的龍頭種業(yè)公司有望充分受益，關注品種定價情況及新種植年度推廣情況，建議關注隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等。
寵物食品：寵糧雙11表現(xiàn)亮眼，據(jù)星圖數(shù)據(jù)，全網(wǎng)寵物食品總銷售額48億元，同比增長29.7%。出口方面，海外庫存去化到位，訂單拉貨恢復正常節(jié)奏，寵糧出口端環(huán)比有望持續(xù)增長，龍頭公司有望受益。關注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
風險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險、疫病風險、政策風險。
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