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事項(xiàng)：
　　國(guó)家郵政局公布了10月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)，10月，快遞發(fā)展規(guī)模指數(shù)為445.2，同比提升14.4%，從分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，10月快遞業(yè)務(wù)量收同比增速預(yù)計(jì)將超20%。
　　上市公司公布了10月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。10月份，順豐控股速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)1.28%，單價(jià)同比提升8.1%；韻達(dá)股份業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)12.52%，單價(jià)同比下降14.3%；圓通速遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)19.1%，單價(jià)同比下降5.6%；申通快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)34.1%，單價(jià)同比下降13.2%。
　　國(guó)信交運(yùn)觀點(diǎn)：1）由于去年疫情影響導(dǎo)致低基數(shù)，今年快遞需求增速如期呈現(xiàn)加速?gòu)?fù)蘇態(tài)勢(shì)，前三季度，快遞業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入同比分別增長(zhǎng)了16.4%和11.1%，遠(yuǎn)超去年同期水平（2022年前三季度快遞業(yè)務(wù)量和收入增速分別為4.2%和3.5%）。10月份，預(yù)計(jì)快遞業(yè)務(wù)量收同比增速預(yù)計(jì)將超20%。2）由于順豐豐網(wǎng)業(yè)務(wù)已于2023年6月完成轉(zhuǎn)讓交割，從而導(dǎo)致順豐10月的速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量增速僅有1.28%（如果剔除豐網(wǎng)以可比口徑來(lái)看，速運(yùn)物流業(yè)務(wù)量增速為15.41%），增速環(huán)比下滑主要是因?yàn)?月中秋節(jié)日禮品及生鮮時(shí)令寄遞需求旺盛帶動(dòng)9月單月增速偏高。圓通、韻達(dá)和申通中，申通10月的件量增速表現(xiàn)最好；三季度，中通、圓通、韻達(dá)和申通市場(chǎng)份額估計(jì)分別為22.4%、15.6%、14.5%、13.7%，環(huán)比分別變化-1.1 pct、-0.7 pct、+0.5pct、+0.3pct。圓通、韻達(dá)和申通10月單價(jià)環(huán)比表現(xiàn)平穩(wěn)，環(huán)比分別變化+0.04元、-0.01元、0.00元。3）投資建議：后疫情時(shí)代，宏觀經(jīng)濟(jì)、商務(wù)活動(dòng)、居民消費(fèi)有所修復(fù)，快遞經(jīng)營(yíng)效率也明顯提升，疊加抖音、拼多多這類(lèi)低價(jià)平臺(tái)銷(xiāo)售表現(xiàn)亮眼，2023年1-10月快遞需求增速恢復(fù)至15%以上，表現(xiàn)已屬亮眼。但是各家龍頭快遞競(jìng)爭(zhēng)策略調(diào)整，今年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)明顯加劇，通達(dá)系的單票收入同比降幅明顯擴(kuò)大，快遞旺季漲價(jià)范圍和幅度也均不及過(guò)去兩年。快遞龍頭股價(jià)回調(diào)后，中長(zhǎng)期投資布局機(jī)會(huì)凸顯，看好順豐、圓通和中通，重點(diǎn)關(guān)注申通和韻達(dá)。
　　投資建議：
　　后疫情時(shí)代，宏觀經(jīng)濟(jì)、商務(wù)活動(dòng)、居民消費(fèi)有所修復(fù)，快遞經(jīng)營(yíng)效率也明顯提升，疊加抖音、拼多多這類(lèi)低價(jià)平臺(tái)銷(xiāo)售表現(xiàn)亮眼，2023年1-10月快遞需求增速恢復(fù)至15%以上，表現(xiàn)已屬亮眼。但是各家龍頭快遞競(jìng)爭(zhēng)策略調(diào)整，今年行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)明顯加劇，通達(dá)系的單票收入同比降幅明顯擴(kuò)大，快遞旺季漲價(jià)范圍和幅度也均不及過(guò)去兩年?？爝f龍頭股價(jià)回調(diào)后，中長(zhǎng)期投資布局機(jī)會(huì)凸顯，看好順豐、圓通和中通，重點(diǎn)關(guān)注申通和韻達(dá)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　快遞需求低于預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。