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天然氣行業(yè)2024年度策略：國際供需重塑國內(nèi)再奏漸強(qiáng)音
　　2025年后全球LNG產(chǎn)能快速釋放，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前LNG供需緊張格局；2024年起基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸基本解除，需求縮減歐洲基本實(shí)現(xiàn)供需緊平衡。
　　國內(nèi)市場回暖，供需兩端中長期發(fā)展空間均廣闊。2023年我國天然氣需求快速復(fù)蘇，1-9月全國天然氣表觀消費(fèi)量增加7%。我們預(yù)計(jì)至2030年，我國天然氣供需兩端將發(fā)展至近5500億m3，天然氣行業(yè)具有廣闊發(fā)展空間。
　　量增價(jià)改舊改三大邏輯助力城燃盈利能力回升，進(jìn)口天然氣貿(mào)易機(jī)遇重現(xiàn)。2023年，在工商用氣顯著回暖，全國居民氣順價(jià)持續(xù)落地，疊加舊改刺激用氣規(guī)模及接駁利潤雙增的背景下，城燃企業(yè)迎毛差修復(fù)，用氣規(guī)模高增的雙重發(fā)展機(jī)遇，看好今年城燃企業(yè)盈利能力將顯著回升。重點(diǎn)推薦華潤燃?xì)狻⒗瞿茉?、中國燃?xì)狻⒏廴A智慧能源和新奧能源。國際氣價(jià)回落，進(jìn)口國際資源至國內(nèi)的機(jī)遇回歸。推薦產(chǎn)業(yè)一體化標(biāo)的新奧股份、九豐能源、新天綠色能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：天然氣價(jià)格高波動風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)順價(jià)機(jī)制落地情況不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；燃?xì)怃N售增長情況低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
　　(聯(lián)系人：王璐/朱赫)