久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司作為國(guó)內(nèi)老牌的風(fēng)電塔筒樁基企業(yè)，通過(guò)引入國(guó)有資產(chǎn)股東，助力公司“雙海戰(zhàn)略”的持續(xù)落地，未來(lái)公司將充分受益于風(fēng)電需求的逐步釋放，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　國(guó)內(nèi)老牌風(fēng)電塔筒樁基企業(yè)，引入國(guó)資股東助力公司成長(zhǎng)。公司成立于2001年，是我國(guó)最早專業(yè)生產(chǎn)風(fēng)電塔架的公司之一，2022年公司控股股東變更為廣州凱德控股。凱得控股其由廣東省財(cái)政廳與廣州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員直接控制，在廣東區(qū)域具備深厚的資源優(yōu)勢(shì)，可積極協(xié)助推動(dòng)上市公司在“粵港澳大灣區(qū)”及其輻射地區(qū)海上風(fēng)電的業(yè)務(wù)拓展，加速公司“雙海戰(zhàn)略”快速落地。
　　國(guó)內(nèi)塔筒樁基需求逐步增長(zhǎng)，盈利空間相對(duì)穩(wěn)定。近年來(lái)，風(fēng)機(jī)大型化的進(jìn)程明顯加快，風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性逐步凸顯，另一方面，海風(fēng)在深遠(yuǎn)海發(fā)展?jié)摿^大，全球海風(fēng)開發(fā)深遠(yuǎn)海趨勢(shì)明顯。塔筒的用量隨風(fēng)機(jī)大型化和海風(fēng)深?；粩嘣黾?，助力塔筒市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)。塔筒樁基由于運(yùn)輸半徑的限制和較低的固定資產(chǎn)投入等因素導(dǎo)致市場(chǎng)格局較為分散，我們預(yù)計(jì)未來(lái)技術(shù)和規(guī)模存在優(yōu)勢(shì)的頭部塔筒廠商將通過(guò)快速的產(chǎn)能擴(kuò)張持續(xù)搶占小規(guī)模、區(qū)域性塔筒企業(yè)的市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度有望持續(xù)上升。此外，塔筒和樁基采用成本加成的模式定價(jià)，成本壓縮空間有限，未來(lái)鋼價(jià)中樞下行、供需關(guān)系改善，塔筒廠商盈利空間有望維持穩(wěn)定。
　　產(chǎn)能布局坐擁區(qū)位優(yōu)勢(shì)，“雙海戰(zhàn)略”搶占先機(jī)。根據(jù)公司公告，2023年底預(yù)計(jì)公司產(chǎn)能達(dá)到91萬(wàn)噸，其中海上有約20萬(wàn)噸，從產(chǎn)能布局來(lái)看，公司陸上產(chǎn)能位于新疆、內(nèi)蒙古等，貼近我國(guó)陸上風(fēng)電最主要的需求地區(qū)，既有效的減少了運(yùn)輸成本，又能更好地與客戶關(guān)聯(lián)服務(wù)，具備明顯的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。另外，公司是國(guó)內(nèi)較早開展國(guó)際業(yè)務(wù)的塔筒廠商之一，目前公司與多家國(guó)際知名企業(yè)建立了深厚的合作關(guān)系，隨著全球風(fēng)電的逐步發(fā)展，有望為公司帶來(lái)較高的業(yè)績(jī)彈性。
　　估值
　　預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入為47.12/69.95/88.50億元，歸母凈利潤(rùn)4.31/6.32/8.85億元，EPS為0.46/0.68/0.95元，對(duì)應(yīng)PE為21.4/14.6/10.4倍，考慮到公司國(guó)內(nèi)老牌的塔筒廠商的地位，或?qū)⒊浞质芤嬗谖磥?lái)風(fēng)電裝機(jī)需求的逐步釋放，維持買入評(píng)級(jí)。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　風(fēng)電裝機(jī)不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期；競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。