>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：10月金屬切削機(jī)床產(chǎn)量明顯改善，水泥價(jià)格指數(shù)持續(xù)上行-231122
| 上傳日期： |
2023/11/23 |
大小： |
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pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,陳星宇 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周景氣度改善的領(lǐng)域主要在上游資源品、信息技術(shù)和金融地產(chǎn)。上游資源品中鋼材、焦煤焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，水泥繼續(xù)改善。中游制造領(lǐng)域，新能源產(chǎn)業(yè)鏈和光伏價(jià)格指數(shù)持續(xù)下跌，10月包裝專用設(shè)備產(chǎn)量同比降幅收窄。信息技術(shù)中多層陶瓷電容臺(tái)股營(yíng)收改善，移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量同比跌幅收窄。10月機(jī)械領(lǐng)域景氣度仍然較為分化，機(jī)床產(chǎn)量明顯改善，人形機(jī)器人商業(yè)化提速。推薦關(guān)注景氣持續(xù)改善的鋼材等部分資源品和電子等TMT領(lǐng)域，以及改善較為明顯的機(jī)床工具領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】10月機(jī)床產(chǎn)量明顯改善，人形機(jī)器人商業(yè)化提速。10月機(jī)械領(lǐng)域景氣度仍然較為分化，部分細(xì)分品類有改善跡象。通用設(shè)備機(jī)床方面受新能源資本開(kāi)支帶動(dòng)、庫(kù)存回補(bǔ)和基數(shù)等影響改善尤為明顯，板塊有望持續(xù)受益于景氣度復(fù)蘇、政策助力和國(guó)產(chǎn)替代加速；工程機(jī)械領(lǐng)域，短期在“金九銀十”施工旺季催化下，開(kāi)工率創(chuàng)下半年新高，挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)也實(shí)現(xiàn)自4月份以來(lái)首次轉(zhuǎn)正；但挖掘機(jī)銷量仍較為疲軟，有待后續(xù)萬(wàn)億國(guó)債和地產(chǎn)政策的進(jìn)一步拉動(dòng)；自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域，盡管10月機(jī)器人產(chǎn)量仍較為疲軟，但隨著近期多款國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人的問(wèn)世，商業(yè)化全面提速，產(chǎn)業(yè)化落地的預(yù)期持續(xù)升溫。推薦關(guān)注需求改善較為明顯的機(jī)床工具領(lǐng)域以及技術(shù)進(jìn)步較快、商業(yè)化前景廣闊的機(jī)器人及配套零部件環(huán)節(jié)。
【信息技術(shù)】本周部分存儲(chǔ)器價(jià)格下行，本周8GBDRAM存儲(chǔ)器價(jià)格周環(huán)比下行，32GB、64GBNAND flash存儲(chǔ)器價(jià)格周環(huán)比持平。10月多層陶瓷電容（MLCC）臺(tái)股營(yíng)收同比跌幅收窄，10月LED芯片臺(tái)股營(yíng)收同比跌幅擴(kuò)大。10月5G用戶數(shù)量同比增長(zhǎng)，光纜產(chǎn)量三個(gè)月滾動(dòng)同比跌幅收窄。10月移動(dòng)通信基站設(shè)備產(chǎn)量同比跌幅收窄，程控交換機(jī)產(chǎn)量同比跌幅擴(kuò)大。
【中游制造】本周鋰材料、鈷產(chǎn)品等價(jià)格普遍下降，DMC、電解錳價(jià)格上漲。本周光伏價(jià)格指數(shù)下行，組件與電池片等價(jià)格指數(shù)均下行。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈中硅料價(jià)格和組件價(jià)格較上周下降。10月包裝專用設(shè)備產(chǎn)量同比降幅收窄，金屬成形機(jī)床累計(jì)產(chǎn)量同比降幅收窄。CCFI、BDI、CCBFI上行，BDTI下行。
【消費(fèi)需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格下行。豬肉、仔豬批發(fā)價(jià)下行，生豬批發(fā)價(jià)上行。在生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖虧損擴(kuò)大，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖盈利虧損擴(kuò)大；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格上行、雞肉價(jià)格上行；蔬菜價(jià)格指數(shù)上行，棉花期貨結(jié)算價(jià)下行、玉米期貨結(jié)算價(jià)下行。本周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場(chǎng)次均下行。本周中藥材價(jià)格指數(shù)上行。本周白卡紙價(jià)格指數(shù)、文化紙價(jià)格較上周持平。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比下行。本周螺紋鋼、鋼坯價(jià)格上行；唐山鋼坯庫(kù)存、主要鋼材品種合計(jì)庫(kù)存均下行。煤炭?jī)r(jià)格方面，京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)持平，秦皇島港山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)上行；焦炭期貨結(jié)算價(jià)、焦煤期貨結(jié)算價(jià)上行，動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)持平。庫(kù)存方面，秦皇島港煤炭庫(kù)存下行，天津港焦炭庫(kù)存下行。全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)上行。Brent國(guó)際原油價(jià)格下行；有機(jī)化工品期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，二甲苯、苯乙烯、苯酐等價(jià)格漲幅居前，甲醇、聚丙烯、PVC、天然橡膠等價(jià)格跌幅居前。本周工業(yè)金屬價(jià)格多數(shù)下跌，銅、鉛價(jià)格上漲，鋁、鋅、錫、鎳、鈷價(jià)格下跌；鋅、錫、鎳、鉛庫(kù)存上行，銅、鋁庫(kù)存下行；黃金期現(xiàn)、白銀期現(xiàn)價(jià)格上行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場(chǎng)凈投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率較上周上行。A股換手率、日成交額上行。在債券收益率方面，6個(gè)月/1年國(guó)債到期收益率周環(huán)比上行。本周土地成交溢價(jià)率下行、商品房成交面積上行。
【公用事業(yè)】我國(guó)天然氣出廠價(jià)上行，英國(guó)天然氣期貨價(jià)格下行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
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