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宏觀策略
　　2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)展望–在軟著陸與溫和衰退之間
　　2023年美國(guó)經(jīng)濟(jì)大超預(yù)期，劇烈加息周期尚未遏制家庭消費(fèi)、企業(yè)投資和政府支出擴(kuò)張步伐。但隨著貨幣信貸緊縮效應(yīng)釋放、超額儲(chǔ)蓄和企業(yè)流動(dòng)性衰減、就業(yè)和收入前景弱化及財(cái)政赤字率下降，2024年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將明顯回落。房地產(chǎn)和汽車、消費(fèi)電子等耐用消費(fèi)在加息周期中已率先收縮，服務(wù)業(yè)未來(lái)將迎來(lái)放緩。盡管不能完全排除溫和衰退可能性，但各部門(mén)下行不同步和實(shí)體資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁降低了經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。通脹將延續(xù)回落，因房租、工資漲幅下降和商品價(jià)格保持低位。美聯(lián)儲(chǔ)或在5、6月開(kāi)啟降息周期，美債收益率和美元指數(shù)將有所回落。（鏈接）