久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

市場(chǎng)行情回顧：10月21日至11月17日，指數(shù)方面，申萬(wàn)半導(dǎo)體上漲+8.88%，同期申萬(wàn)電子、科創(chuàng)50、上證A指、滬深300、上證50漲跌幅分別為+9.64%、+3.43%、+2.39%、+1.64%、+0.38%，市場(chǎng)整體行情出現(xiàn)回暖，科技板塊反彈更為明顯。細(xì)分板塊上，分立器件+10.17%，模擬芯片設(shè)計(jì)+8.98%，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)+8.78%，半導(dǎo)體材料+7.05%，集成電路封測(cè)+5.75%，半導(dǎo)體設(shè)備+4.12%，設(shè)備漲幅落后。整體估值水平，申萬(wàn)半導(dǎo)體板塊整體法估值PE-TTM（剔除負(fù)值）為59倍，估值水平處于歷史后22%分位；中值法估值PE-TTM（剔除負(fù)值）為84倍，估值水平處于歷史后51%分位。
　　傳統(tǒng)旺季需求回暖，存儲(chǔ)芯片系列產(chǎn)品價(jià)格止跌反彈跡象明顯。過(guò)去一個(gè)月，DRAM相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲乏力，NAND系列產(chǎn)品保持上漲態(tài)勢(shì)。11月20日，DDR3、4、5現(xiàn)價(jià)較底部?jī)r(jià)格分別上漲10.4%、7.0%、13.6%，較10月20日價(jià)格則無(wú)明顯變化；11月14日，SSD120、256、512GB現(xiàn)價(jià)分別較底部上漲39.6%、47.1%、36.8%，較10月17日價(jià)格分別上漲19%、15%、13%，仍然保持上漲態(tài)勢(shì)。盡管DRAM價(jià)格上漲乏力，但近期HBM需求火熱，各大廠商供不應(yīng)求，紛紛宣布擴(kuò)產(chǎn)，有望帶動(dòng)DRAM相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。
　　半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口額維持高位，先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期較高。2023年6月至10月，半導(dǎo)體設(shè)備月進(jìn)口額分別為26.2、31.1、26.4、44.1、34.2億美元，較2021年至2023年5月月均進(jìn)口額（21.7億美元），分別增長(zhǎng)21%、43%、22%、103%、57%，10月份進(jìn)口額仍有較高增長(zhǎng)，進(jìn)口額維持高位。中芯國(guó)際三季報(bào)稱公司全年資本開支預(yù)計(jì)上調(diào)到75億美元左右，上調(diào)幅度約18%。國(guó)內(nèi)先進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期較高，國(guó)內(nèi)先進(jìn)代工廠及設(shè)備公司有望收益。
　　前后道設(shè)備進(jìn)口需求分化，后道設(shè)備進(jìn)口需求低迷。2023年10月，前道設(shè)備月進(jìn)口額實(shí)現(xiàn)36.2億美元，同比增長(zhǎng)100%，環(huán)比減少23%；后道設(shè)備月進(jìn)口額實(shí)現(xiàn)2.0億美元，同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比減少14%。與歷史水平相比，前道設(shè)備月進(jìn)口額在仍處于歷史較高水平，而后道設(shè)備進(jìn)口額則在歷史低位震蕩，前后道設(shè)備進(jìn)口需求出現(xiàn)分化，后道設(shè)備進(jìn)口需求走弱。但后摩爾時(shí)代，先進(jìn)封裝作用愈發(fā)重要，國(guó)內(nèi)后道工藝相關(guān)公司有望充分收益。
　　投資建議：1）DRAM、NAND等各類存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品價(jià)格止跌企穩(wěn)跡象明顯，建議關(guān)注存儲(chǔ)周期反轉(zhuǎn)，關(guān)注國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的存儲(chǔ)模組廠商江波龍，2）半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)口額維持高位，先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期較高，建議關(guān)注國(guó)內(nèi)晶圓代工龍頭中芯國(guó)際以及刻蝕設(shè)備龍頭中微公司。3）前后道設(shè)備進(jìn)口需求分化，后道設(shè)備進(jìn)口需求低迷，但后道工藝作用愈發(fā)重要，建議關(guān)注后道工藝相關(guān)公司，如長(zhǎng)川科技、金海通等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際摩擦加劇；下游需求恢復(fù)不及預(yù)期；國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期