>> 信達證券-汽車行業(yè)跟蹤：11月車市延續(xù)“銀十”熱度，年末沖量有望再現(xiàn)“翹尾”行情-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
大小： |
1529KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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11月車市延續(xù)“銀十”熱度，年末沖量有望再現(xiàn)“翹尾”行情。11月第三周乘用車日均零售6.2萬輛，同比去年11月+21%，環(huán)比上月同期+9%；批發(fā)日均6.9萬輛，同比去年11月+23%，環(huán)比上月同期+6%。11月1-19日，乘用車零售97.4萬輛，同比去年同期+19%，較上月同期-6%，今年以來累計零售1824.1萬輛，同比+4%；乘用車批發(fā)106.4萬輛，同比去年同期+21%，較上月同期+7%，今年以來累計批發(fā)2133.5萬輛，同比+8%。我們認為隨著9、10、11月車市逐步走強，車企完成年度目標信心增強，年末有望再現(xiàn)“翹尾”行情。
投資建議：汽車行業(yè)中長期智能電動變革提速，短期有望迎來年末沖量，我們看好汽車板塊23Q4 β繼續(xù)向上。
整車板塊重點關注：1）處于較好新車周期，受益于行業(yè)貝塔修復，以及智能電動技術布局持續(xù)推進的自主品牌龍頭車企【比亞迪、長安汽車、吉利汽車、長城汽車】；2）智能電動技術領先、銷量持續(xù)爬坡、盈利有望超預期的造車新勢力【理想汽車、小鵬汽車、蔚來汽車、零跑汽車】；3）攜手華為，以智能駕駛技術為核心賣點的【賽力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎來新一輪產(chǎn)品投放周期、同時在智能駕駛、能源、人形機器人多線并進的全球新能源汽車龍頭【特斯拉】。
零部件板塊建議重點圍繞【華為/理想/小米/特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈】、【關鍵零部件國產(chǎn)替代】、【智能化】等方向，結合【業(yè)績確定性】及【估值安全邊際】進行布局，建議關注：①華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈【博俊科技、信質(zhì)集團、常青股份、星宇股份、滬光股份、川環(huán)科技、上聲電子、上海沿浦、瑞鵠模具、文燦股份、中鼎股份、信質(zhì)集團、華依科技、富臨精工】等；②熱管理【銀輪股份、溯聯(lián)股份】；③線控底盤【伯特利、拓普集團】；④智能座艙【均勝電子、華陽集團】；⑤智能駕駛【德賽西威、保隆科技、經(jīng)緯恒潤】；⑥輕量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集團、愛柯迪】；⑦內(nèi)外飾【新泉股份、常熟汽飾、香山股份】；⑧汽車線纜線束【卡倍億、滬光股份、鑫宏業(yè)】；⑨其他汽配【貝斯特、冠盛股份、雙環(huán)傳動、精鍛科技、豪能股份】等。
本周汽車板塊錄得下跌。本周（11.20-11.24）汽車板塊-2.21%，居中信一級行業(yè)第25位，跑輸滬深300指數(shù)（-0.84%）1.36pct，跑輸上證指數(shù)（-0.44%）1.77pct。
商用車與汽車銷售及服務板塊錄得上漲。本周乘用車板塊-3.76%，商用車板塊+0.03%，汽車零部件板塊-1.88%，汽車銷售及服務板塊+1.50%，摩托車及其他板塊-0.24%。
個股方面，乘用車板塊長安汽車（+7.69%）、上汽集團（+0.69%）錄得上漲；商用車板塊浩淼科技（+31.88%）、同力股份（+17.80%）、中國重汽（+3.49%）、海倫哲（+3.16%）、濰柴動力（+2.06%）錄得上漲；零部件板塊華陽變速（+162.00%）、泰德股份（+46.67%）、同心傳動（+46.60%）、建邦科技（+35.64%）、大地電氣（+35.36%）、安徽鳳凰（+31.26%）、駿創(chuàng)科技（+26.21%）、日盈電子（+23.26%）漲幅超20%。
國際速遞：（1）哪吒汽車將于12月在土耳其開始其汽車銷售；（2）寧德時代與Stellantis集團簽署戰(zhàn)略諒解備忘錄，在歐洲市場向后者供應磷酸鐵鋰電池；（3）今年前9月韓國電池制造商研發(fā)投入1.78萬億韓元，同比增長12.5%；（4）美國汽車工會與三家汽車制造商達成協(xié)議；（5）現(xiàn)代汽車新加坡創(chuàng)新中心亮相，為該國首座電動汽車制造廠、可年產(chǎn)至多3萬輛。
國內(nèi)快訊：（1）43.8港元增發(fā)1.94億新股完成，零跑汽車：未來幾個月會以共同團隊對業(yè)務開展商業(yè)計劃；（2）長安汽車與蔚來達成換電業(yè)務合作協(xié)議，聯(lián)合研發(fā)換電乘用車型；（3）大眾集團在華首個獨資電池包生產(chǎn)工廠在合肥投產(chǎn)；（4）DeepWay深向百億級項目落地合肥。
本周銅、冷軋板、鋁均價周環(huán)比上漲，天然橡膠、聚丙烯、碳酸鋰均價周環(huán)比下降。銅均價周環(huán)比+0.63%，冷軋板均價周環(huán)比+0.17%，鋁均價周環(huán)比+0.05%，天然橡膠均價周環(huán)比-3.10%，聚丙烯均價周環(huán)比-3.89%，碳酸鋰均價周環(huán)比-6.12%。
風險因素：汽車消費政策執(zhí)行效果不及預期、外部宏觀環(huán)境惡化、原材料價格上漲等。
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