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本期投資提示
　　新增項(xiàng)目環(huán)比增加，過會(huì)注冊節(jié)奏加快。上兩周新增10宗定增項(xiàng)目（其中競價(jià)5宗），環(huán)比增加6宗；終止5宗（其中競價(jià)3宗），環(huán)比減少8宗；發(fā)審委通過9宗（其中競價(jià)4宗），環(huán)比增加4宗；證監(jiān)會(huì)通過15宗（其中競價(jià)10宗），環(huán)比增加3宗；已獲發(fā)審委審核通過和證監(jiān)會(huì)注冊的待發(fā)項(xiàng)目有168宗，環(huán)比減少1宗。
　　過會(huì)率維持100%，“過會(huì)-注冊”周期環(huán)比延長。上兩周無定增項(xiàng)目上會(huì)被否，過會(huì)率為100%，環(huán)比持平。統(tǒng)計(jì)以非簡易程度發(fā)行的定增項(xiàng)目，上兩周過審的8個(gè)定增項(xiàng)目從初始預(yù)案到過會(huì)周期平均為309天，環(huán)比縮短31天；證監(jiān)會(huì)注冊通過的13個(gè)項(xiàng)目從過會(huì)到證監(jiān)會(huì)注冊通過周期環(huán)比延長21天至81天。
　　過審項(xiàng)目初步分析：以2023年11月24日收盤價(jià)計(jì)，本次過會(huì)及注冊通過的14宗競價(jià)項(xiàng)目中有6宗項(xiàng)目總市值低于50億元；天馬科技等7宗項(xiàng)目所屬申萬一級(jí)行業(yè)PB及PE分位值均位于2017年初至今30%以內(nèi)；心脈醫(yī)療、千味央廚、科威爾等4宗項(xiàng)目在2022年及2023年上半年?duì)I收、歸母凈利同比雙雙增長。
　　五成競價(jià)項(xiàng)目募足，競價(jià)基準(zhǔn)折價(jià)率、市價(jià)折價(jià)率環(huán)比小幅抬升。上市日在上兩周的定增項(xiàng)目有7宗，環(huán)比減少5宗，募資額合計(jì)114.64億元，環(huán)比減少2.69%。其中6宗為競價(jià)項(xiàng)目，有3宗募足，募足率環(huán)比減少13.64pct至50.00%，募資率環(huán)比減少27.37pct至64.71%。6宗競價(jià)項(xiàng)目基準(zhǔn)折價(jià)率均值為14.53%，環(huán)比上升0.75pct。其中，璞泰來、國海證券按照八折底價(jià)定價(jià)。從市價(jià)折價(jià)率角度看，6宗競價(jià)項(xiàng)目市價(jià)折價(jià)率均值為11.83%，環(huán)比上升1.08pct。其中光洋股份市價(jià)折價(jià)率較高，為27.06%。
　　上兩周平均申報(bào)入圍率環(huán)比上升，平均報(bào)價(jià)溢價(jià)率為6.68%。上兩周上市的6宗競價(jià)項(xiàng)目平均有13家機(jī)構(gòu)/個(gè)人參與報(bào)價(jià)，最終有11家機(jī)構(gòu)/個(gè)人獲配，平均申報(bào)入圍率為84.32%，環(huán)比上升18.21pct。從反應(yīng)投資者報(bào)價(jià)競爭激烈程度的溢價(jià)率來看，6宗競價(jià)項(xiàng)目平均申報(bào)溢價(jià)率為6.68%，環(huán)比下降0.37pct。
　　解禁勝率超六成，折扣安全墊增厚。上兩周首次解禁的競價(jià)定增項(xiàng)目有9宗，其中6宗解禁收益為正，正收益占比66.67%，環(huán)比上升16.67pct；9宗競價(jià)項(xiàng)目的解禁日絕對收益率均值、超額收益率均值分別為5.79%、12.26%，環(huán)比分別下降2.48pct、3.99pct。進(jìn)一步拆解競價(jià)解禁收益來看，上兩周解禁的9宗競價(jià)項(xiàng)目平均市價(jià)折價(jià)率為15.99%，環(huán)比上升4.69pct，折扣安全墊明顯增厚；行業(yè)β貢獻(xiàn)上，8宗項(xiàng)目在“發(fā)行-解禁”期間的申萬一級(jí)行業(yè)漲幅為負(fù)，均值為-6.47%，環(huán)比收窄1.51pct；個(gè)股α貢獻(xiàn)上，有7宗項(xiàng)目在“發(fā)行-解禁”期間的個(gè)股漲幅為負(fù)，均值為-10.74%，環(huán)比下降7.68pct。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：定增審核進(jìn)度不及預(yù)期、二級(jí)市場股價(jià)波動(dòng)、定增報(bào)價(jià)市場環(huán)境變化等。