>> 中泰證券-3C設(shè)備行業(yè)系列報告一：景氣復(fù)蘇，關(guān)注創(chuàng)新-231127
| 上傳日期： |
2023/11/27 |
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| 1706KB |
| 格式： |
pdf 共36頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
王可,張晨飛 |
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此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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行業(yè)景氣復(fù)蘇+創(chuàng)新點增多，24年有望快速發(fā)展。
行業(yè)復(fù)盤：景氣與創(chuàng)新周期推動。1）3C模組段和零部件段設(shè)備多為標(biāo)品，由于產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高且交期較短，因此與固定資產(chǎn)開支具備較高擬合度，需求受行業(yè)景氣度影響；2）3C組裝檢測段存在較多非標(biāo)自動化需求，終端產(chǎn)品創(chuàng)新力度決定了設(shè)備新制和改制需求占比，因此3C自動化企業(yè)受創(chuàng)新周期影響較大；3）長期看，3C設(shè)備行業(yè)的成長來自于自動化率提高、工藝或產(chǎn)業(yè)升級帶來的設(shè)備迭代需求。
2024年3C設(shè)備行業(yè)有望快速發(fā)展。隨著行業(yè)產(chǎn)銷量復(fù)蘇、庫存觸底回升、蘋果創(chuàng)新周期向上、XR等新產(chǎn)品發(fā)展對行業(yè)景氣度的提振，預(yù)計2024年3C設(shè)備行業(yè)需求向好?？紤]到3C設(shè)備行業(yè)基數(shù)較低并且復(fù)蘇趨勢確定，建議重點關(guān)注。
關(guān)注創(chuàng)新方向下的設(shè)備機會。創(chuàng)新為行業(yè)發(fā)展帶來新動力，重點關(guān)注創(chuàng)新下的設(shè)備機會：1）XR：AI落地最佳場景，蘋果MR有望加速行業(yè)發(fā)展；2）折疊屏：手機形態(tài)創(chuàng)新，銷量快速增長，帶來鉸鏈和屏幕增量需求；3）鈦合金：減重，推動電子產(chǎn)品更加輕薄，帶來CNC、3D打印等需求；4）柔性模塊化生產(chǎn)線：提升自動化率、實現(xiàn)減人效果；5）Mini LED：新型顯示賽道，背光有望在筆電、平板、車載、VR等領(lǐng)域發(fā)展；直顯有望在大屏顯示領(lǐng)域快速發(fā)展，帶來固晶機需求增長。
受益標(biāo)的：建議關(guān)注基本面好且競爭優(yōu)勢強的優(yōu)質(zhì)個股，受益標(biāo)的包括：博眾精工、快克智能、新益昌、聯(lián)得裝備、博杰股份、賽騰股份等。
風(fēng)險提示：行業(yè)景氣度復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險；創(chuàng)新方向發(fā)展進度不及預(yù)期的風(fēng)險；市場空間測算偏差的風(fēng)險；報告引用數(shù)據(jù)更新不及時的風(fēng)險。
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