>> 中航證券-思科瑞(688053)擬投資建設思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心，瞄準衛(wèi)星檢測領(lǐng)域高速發(fā)展-231127
| 上傳日期： |
2023/11/29 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄒潤芳,張超,梁晨 |
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事件
11月26日，公司公告預計投資4億元在海南文昌航天城衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)園建設思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心，現(xiàn)已與文昌國際航天城管理局簽署了投資協(xié)議書，正在積極推進選址確認等工作，預計2026年12月30日前完成文昌工程中心項目建設。
專注軍用電子元器件可靠性檢測，保障武器裝備安全
公司以軍用電子元器件可靠性檢測為主營業(yè)務，檢測范圍包括集成電路、分立器件以及電阻、電容、電感元件等主要應用于機載、車載、艦載、箭載、彈載等軍用電子系統(tǒng)的各類電子元器件，客戶涵蓋了軍工集團下屬企業(yè)以及為軍工企業(yè)配套的電子廠商。公司在成都、無錫、西安三地均設立了可靠性檢測服務基地，圍繞我國軍工裝備研制生產(chǎn)重地西南、華東、西北區(qū)域形成了快速響應客戶需求、及時開展業(yè)務的市場布局。
新設全資子公司覆蓋衛(wèi)星檢測領(lǐng)域，建設檢測與可靠性文昌工程中心項目，加速推進衛(wèi)星事業(yè)
公司繼9月末在海南文昌航天城投資設立全資子公司海南國星飛測科技有限公司,以加強公司在衛(wèi)星相關(guān)產(chǎn)業(yè)的檢測能力，完善衛(wèi)星互聯(lián)互通產(chǎn)業(yè)布局后,近日宣布以海南飛測作為實施主體,在文昌國際航天城衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)園投資建設思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心,打造檢測試驗本地化、一體化，高效率、低成本的檢測服務平臺，加速公司衛(wèi)星檢測業(yè)務快速發(fā)展。
海南飛測所在地海南文昌航天城依托中國文昌航天發(fā)射場而成立，實施構(gòu)建新型航天領(lǐng)域發(fā)展平臺，重點發(fā)展火箭鏈、衛(wèi)星鏈、數(shù)據(jù)鏈三大產(chǎn)業(yè)鏈項目。文昌航天城主要承擔我國商業(yè)火箭和中國星網(wǎng)的衛(wèi)星等發(fā)射任務,涵蓋火箭及衛(wèi)星的研發(fā)、制造、發(fā)射及后期運營全鏈條業(yè)務，將于2024年實現(xiàn)常態(tài)化發(fā)射。
公司依托文昌航天城地域優(yōu)勢，建設航天產(chǎn)品可靠性技術(shù)中心、原材料理化分析中心、環(huán)境可靠性試驗中心、電磁兼容(EMC)試驗中心、軟件可靠性測評中心等檢測項目，為火箭、衛(wèi)星及配套產(chǎn)品提供從材料到元器件、模組到整機的自動化智能化檢測服務。
在航天強國主旨下，衛(wèi)星發(fā)射數(shù)據(jù)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗星發(fā)射、上海松江區(qū)將打造實施的“G60星鏈”等多個標志性事件極大的帶動了衛(wèi)星制造、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域景氣度的提升。尤其是在8月華為具有直連衛(wèi)星功能的Mate 60 Pro手機上市后，進一步強化了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的影響，行業(yè)基本面向好。根據(jù)我們測算，2025年衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)潛在市場空間有望達到每年250億元，整體市場增速有望迎來歷史提速拐點，提升至15%以上，“沉寂已久”的衛(wèi)星通信板塊將蘊含著眾多價值投資機會(具體邏輯詳見策略報告《戰(zhàn)地黃花分外香》)。
在行業(yè)“如火如荼”發(fā)展的趨勢下，疊加海南飛測所處航天產(chǎn)業(yè)集群的地域優(yōu)勢，我們認為思科瑞檢測與可靠性文昌工程中心的建設將發(fā)揮公司在全系列衛(wèi)星檢測及監(jiān)測業(yè)務中獨有的技術(shù),充分享受行業(yè)紅利,豐富配套類別、提高配套量級，加速業(yè)績新動能的釋放
增資陜西海測，拓展環(huán)試服務業(yè)務
公司于5月24日公告，使用自有資金4960萬元增資陜西海測電子技術(shù)服務有限公司，增資后公司將持有陜西海測51.67%的股權(quán)，有利于公司將業(yè)務領(lǐng)域延伸至環(huán)境可靠性試驗的同時,加強公司電磁兼容業(yè)務實力。此次增資，有助于公司快速承接環(huán)試服務業(yè)務，并且實現(xiàn)業(yè)務及客戶的雙協(xié)同，同時，能夠強化公司在西安地區(qū)的布局，增強地域競爭力。
募投項目落地，助力公司擴充產(chǎn)能
公司IPO項目募集資金將用于成都檢測試驗基地建設項目、無錫檢測試驗基地建設項目和環(huán)境試驗中心建設項目的擴充產(chǎn)能、提高檢測能力等方面，同時環(huán)境試驗中心建設項目落地后可將檢測范圍拓展至整機檢測領(lǐng)域，為公司業(yè)績提供新的增長點。其中，成都和無錫檢測基地建設項目已完成部分檢測設備的采購、安裝和使用。另外，研發(fā)中心建設項目通過對課題深入研發(fā)，保持公司技術(shù)的先進性和前瞻性，同時也為未來業(yè)績持續(xù)增長打下堅實基礎。
為武器裝備可靠性提供有效保障，國產(chǎn)替代貢獻加速度
電子元器件作為電子產(chǎn)品中重要的零部件，其穩(wěn)定性與質(zhì)量的可靠性是保障電子產(chǎn)品能夠保持穩(wěn)定且正常工作的關(guān)鍵因素，尤其是在軍用領(lǐng)域中，武器裝備失效代價較高,因此武器裝備裝機前的元器件可靠性檢測環(huán)節(jié)至關(guān)重要，通過檢測能夠有效剔除失效產(chǎn)品，提高整機系統(tǒng)可靠性。
在提供檢驗檢測業(yè)務企業(yè)中,第三方檢測機構(gòu)憑借客觀公允、專業(yè)技術(shù)突出、服務質(zhì)量較好以及響應速度較快等優(yōu)勢“脫穎而出”,成為我國檢測市場中重要一部分。特別是10月17日，美國再次升級了對我國芯片制裁，將壁仞科技、摩爾線程等13家我國GPU企業(yè)列入實體名單，同時限制英偉達等企業(yè)向我國銷售人工智能(AI)芯片的情況下，軍品自主可控、國產(chǎn)替代的訴求將愈加強烈,在助推國產(chǎn)芯片企業(yè)質(zhì)升量也升的同時,相關(guān)檢測企業(yè)也將享受這一加速度。
◆實施股權(quán)激勵計劃，今年指標達成具有壓力
公司于2023年2月公布股權(quán)激勵計劃，以2023年3月10日為首次授予日，向中高層管理人員、核心骨干共計50名員工授予78萬股限制性股
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