>> 上海證券-交通運輸行業(yè)周報：冬季糧食、煤炭運輸需求共振，BDI指數(shù)連續(xù)三周環(huán)比增長-231130
| 上傳日期： |
2023/12/1 |
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| 548KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王亞琪 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行情回顧
過去一周（2023/11/18-2023/11/24）上證指數(shù)報收3040.97點，跌幅為0.44%；深證成指報收9839.52點，跌幅為1.40%；創(chuàng)業(yè)板指報收1937.94點，跌幅為2.45%；滬深300指數(shù)報收3538.01點，跌幅為0.84%。SW交運指數(shù)報收2065.85點，漲幅為0.83%，板塊跑贏大盤。
交運子板塊中，過去一周（2023/11/18-2023/11/24）漲幅靠前的子版塊為鐵路公路和航運港口，漲幅分別為2.30%和0.71%。本周前五位領(lǐng)漲個股為華光源海（24.10%）、國航遠洋（19.10%）、怡亞通（12.78%）、長久物流（11.42%）及西部創(chuàng)業(yè)（11.31%）；前五位領(lǐng)跌個股為海晨股份（-8.38%）、寧波遠洋（-7.15%）、龍洲股份（-6.27%）、密爾克衛(wèi)（-6.04%）及長江投資（-4.29%）。
主要觀點
航空機場：根據(jù)民航局消息，自11月9日起，中美間定期直飛客運航班再次增班。在2023/2024冬春航季，中美直飛客運航班有望每周從目前48班增至70班，雙方航空公司每周各運營35班。根據(jù)第三方航旅出行平臺數(shù)據(jù)顯示，2019年期間，中美往返航班曾達到每周超過300班，即使當(dāng)前恢復(fù)至每周70個直航航班，目前的恢復(fù)程度仍然較低。我們認為，今年以來已經(jīng)連續(xù)多次宣布增班，恢復(fù)進度逐步加速的同時也釋放了中美市場向好的積極信號；價格方面，今年中美直飛的機票價格呈現(xiàn)逐漸回落趨勢，后續(xù)隨著供給端運力的持續(xù)釋放，預(yù)計機票價格會進一步呈現(xiàn)下降趨勢。目前我國民航市場已經(jīng)開始執(zhí)行冬春航季航班計劃，我們判斷，新航季下中國國際航班量有望恢復(fù)至2019年同期的70%以上。
航運：油運方面，截至11月24日，BDTI報1233點，環(huán)比上周下滑6.4%；BCTI報829點，環(huán)比上周增長0.4%。干散貨方面，截至11月24日，BDI報2102點，環(huán)比上周增長15.5%，連續(xù)三周呈現(xiàn)環(huán)比提升趨勢。我們認為，本周BDI指數(shù)的增長主要由于BCI指數(shù)帶動。從BDI指數(shù)的走勢來看，自10月18日達到了年內(nèi)高點回落至1385點后呈現(xiàn)了回升趨勢，之后于11月24日大幅增長，日增幅達13.3%。我們認為，目前是美灣的糧季，疊加歐洲11月開始降溫，冬季糧食和煤炭的需求共振，導(dǎo)致巴拿馬船型需求旺盛，并于近日傳導(dǎo)至了好望角船型。截至11月24日，CCFI和SCFI分別報876.7點和993.2點，較上周分別變動0.53%和-0.67%。
快遞物流：根據(jù)國務(wù)院物流保通保暢工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室監(jiān)測匯總數(shù)據(jù)，11月20日-26日期間，郵政快遞累計攬收量約28.56億件，環(huán)比下降8.96%；累計投遞量約29.51億件，環(huán)比下降14.69%。
風(fēng)險提示
消費需求恢復(fù)不及預(yù)期；旅客出行需求不及預(yù)期；國際地緣沖突加??；港口整合推進不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期等。
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