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1.當前市場觀察
　　本周A股市場整體下跌，11月制造業(yè)PMI不及預期背景下，市場情緒小幅走弱。短期來看，本周均線趨勢、漲停占比、融資買入占比、成交量PCR信號走弱，而北向流入和持倉量PCR信號則有所改善，11月其余經濟數據公布前，市場情緒或維持糾結。中期來看，根據11月最新的量化經濟周期拆解模型所得出的結論，景氣度、通脹、存貨周期均處于上升初期，盈利和利率周期已處上升中期，信貸周期或即將迎來下行拐點。由于當前仍有不少經濟周期處于上升初期階段，短期內仍會出現(xiàn)一定波動，市場也會對其進行反復驗證導致情緒走弱。但是，從中長期來看，后續(xù)國內經濟周期整體上行的趨勢并不會改變，未來仍將對A股走勢形成支撐。
　　2.市場最新觀點
　　對于中長期投資者，本周A股整體估值中位數處于歷史31.03%的分位數，權益資產未來三年的復合預期收益中位數處于年化10%附近。當前從長期視角來看市場整體估值處于偏低水平，權益具有較高的配置性價比。
　　對于靈活投資者，本周靈活擇時模型對市場評分維持中性，基本面和風險偏好評分較上周小幅改善，流動性評分小幅下降。建議短期投資者暫時標配權益，未來將繼續(xù)動態(tài)跟蹤市場盈利預期、流動性和風險偏好的變化。
　　風格擇時：中期維度，從估值差角度來看中小盤、價值風格仍具有一定賠率優(yōu)勢，值得持續(xù)超配。短期維度，結合各輪動模型的觀察建議大小盤風格超配大盤，成長價值風格均衡配置。
　　風險提示：擇時模型結論基于合理假設前提下結合歷史數據統(tǒng)計規(guī)律推導而出，市場環(huán)境變化下可能導致出現(xiàn)模型失效風險。