>> 國泰君安-國君配置QIA-Timing策略月報(202312)：食品飲料、交運等板塊排名靠前-231205
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 1603KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
劉凱至 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
2022年以來QIA-Timing模擬策略累計收益-15.5%，超額收益為5.76%，超額最大回撤-13.78%，其中2023年11月收益1.08%，相對基準超額收益為0.72%。展望2023年12月，行業(yè)配置上，QIA-Timing模擬策略最新持倉為：食品飲料、交通運輸、電力及公用事業(yè)、紡織服裝、家電；擇時操作上，模型繼續(xù)維持100%倉位運行。
摘要：
QIA-Timing策略簡介：QIA-Timing模擬策略（Quantitative IndustryAllocation-Timing），是國君量化配置團隊通過借鑒股票多因子研究方法，結合行業(yè)景氣度、分析師預期、機構資金、市場微觀結構等多個維度構建行業(yè)配置模型（QIA模型），并在行業(yè)配置模型基礎上根據(jù)團隊“技量為核，邏輯修邊”的擇時體系疊加了擇時操作，生成的模擬策略組合。我們將模擬策略權益?zhèn)}位分為短線倉位（10%）、機動倉位（20%）和中線配置倉位（70%），以中信一級行業(yè)指數(shù)為配置標的，定期向市場輸出我們的行業(yè)配置和擇時觀點。
QIA-Timing模擬策略收益回顧：2022年1月1日至2023年11月30日，QIA-Timing模擬策略共進行擇時操作7次，行業(yè)配置操作23次，累計收益為-15.5%，超額收益率為5.76%，超額收益最大回撤為-13.78%；與沒有添加擇時觀點的QIA模型（-18.99%）相比，累計收益提高了3.49%，取得了一定擇時收益。2023年11月，QIA-Timing模擬策略的權益?zhèn)}位為100%，全月累計收益為1.08%，相對基準超額收益為0.72%。
12月行業(yè)配置觀點：根據(jù)國君行業(yè)配置QIA模型，2023年12月最新持倉為：食品飲料、交通運輸、電力及公用事業(yè)、紡織服裝、家電。
12月?lián)駮r觀點：展望后市，隨著人民幣升值趨勢的確認，加上國內宏觀政策呵護市場，增量資金入場，在權重指數(shù)已調整近3年之際，市場在“長期趨勢線”（上證998-1849-2440延伸線）附近發(fā)動一輪中線攻勢的可能性非常大。我們認為，隨著國內外基本情況的好轉，本輪調整大概率是“強勢整理”，跌破前低的概率不大，若有可觀的盤中下探反而是調整增配良機。權益?zhèn)}位保持100%不變。
風險提示：海外宏觀政策趨松不及預期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構建，而歷史規(guī)律存在失效風險
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