久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　12月6日，公司發(fā)布2023年11月銷售數(shù)據(jù)。2023年11月，公司實現(xiàn)簽約面積159.46萬方，同比-29.57%；實現(xiàn)簽約金額312.37億元，同比-15.61%。1-11月，累計實現(xiàn)簽約面積2257.59萬方，同比-6.25%；實現(xiàn)簽約金額3995.04億元，同比-0.16%。
　　點評：
　　累計銷售同比轉負，龍頭地位鞏固。2023年11月公司簽約面積159.46萬方，同比-29.57%；簽約金額312.37億元，同比-15.61%。1-11月累計簽約面積2257.59萬方，累計簽約金額3995.04億元，同比分別-6.25%、-0.16%。單月銷售均價1.96萬元/平米，同比+19.83%；累計銷售均價1.77萬元/平米，同比+6.5%。根據(jù)克而瑞排行榜，公司1-11月累計銷售金額位居行業(yè)第一。
　　保持拿地節(jié)奏，聚焦高能級城市。11月公司新增5宗住宅地塊，拿地總金額113.6億元，拿地總建面63.3萬方，地價權益比例（權益地價款/總地價款）88.9%，本月拿地力度為36.4%，保持拿地節(jié)奏。公司1-11月累計拿地金額1302.2億元，累計拿地建面805.2萬方，地價權益比例（權益地價款/總地價款）83.3%，累計拿地力度為32.6%。近12個月拿地金額情況來看，不同能級城市金額占比方面，一二線占比為84.1%，三四線占比為15.9%。拿地金額占比較高的城市有：廣州（14.9%）、南京（11.3%）、佛山（9.1%）、北京（8.2%）、上海（6.9%）。
　　銷售回籠率保持行業(yè)高位，“三道紅線”維持綠檔。2023年前三季度，實現(xiàn)銷售回籠3334億元，回籠率為99%，銷售回籠率長期保持行業(yè)較高水平。截至2023年三季度末，我們計算公司扣除預收款的資產(chǎn)負債率為66.27%、凈負債率為62.85%，現(xiàn)金短債比為2.08，“三道紅線”維持綠檔水平。
　　投資建議：保利發(fā)展銷售表現(xiàn)較好，排名保持行業(yè)第一；拿地聚焦一二線城市，未來增長可期。我們維持公司2023-2024年EPS為1.66元、1.71元的預測，以2023年12月6日收盤價計算，對應的PE為5.9倍和5.8倍，維持“買入”評級。
　　風險提示：需求端政策力度、銷售改善不及預期，定增落地不確定性。