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中銀多策略行業(yè)輪動(dòng)體系推薦的下周行業(yè)配置：煤炭（16.7%）、石油石化（8.3%）、汽車(chē)（8.3%）、商貿(mào)零售（8.3%）、家電（8.3%）、食品飲料（8.3%）、非銀行金融（8.3%）、電子（8.3%）、通信（8.3%）、計(jì)算機(jī)（8.3%）、傳媒（8.3%）。
　　業(yè)績(jī)回顧：中信一級(jí)行業(yè)平均周收益率-1.1%，近1月平均收益率1.7%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個(gè)行業(yè)是傳媒（8.0%）、綜合金融（2.8%）、綜合（1.8%）。收益率表現(xiàn)最差的三個(gè)行業(yè)是食品飲料（-4.6%）、建材（-3.6%）、電子（-3.5%）。
　　模型表現(xiàn)：截至2023/12/7，行業(yè)輪動(dòng)策略獲得累計(jì)收益3.98%，中信一級(jí)行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益-2.84%，對(duì)應(yīng)累計(jì)超額收益6.81%。Wind普通股票型基金指數(shù)基準(zhǔn)收益-11.69%，對(duì)應(yīng)累計(jì)超額收益15.66%。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為-0.16%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為-5.68%，宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略超額收益為16.50%。
　　風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：當(dāng)前未有行業(yè)的滾動(dòng)6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）處于95%分位點(diǎn)以上，在“極端高估值”層面沒(méi)有需要提示預(yù)警的行業(yè)。從相對(duì)估值角度、當(dāng)前估值分位數(shù)較高的行業(yè)為煤炭（86.4%）、石油石化（64.6%）、傳媒（60.6%）。
　　行業(yè)盈利景氣度追蹤策略（周度）：下周推薦的3個(gè)行業(yè)為石油石化、煤炭、食品飲料?；谛袠I(yè)盈利預(yù)期指標(biāo)可知，本周推薦高景氣度行業(yè)與上周變化不大，新增煤炭作為推薦行業(yè)。受冬季來(lái)臨煤炭需求開(kāi)始釋放，煤炭行業(yè)盈利預(yù)期有一定上修。
　　未證偽情緒行業(yè)輪動(dòng)策略（周度）：下周推薦3個(gè)行業(yè)為家電、商貿(mào)零售、煤炭?；凇拔醋C偽情緒”指標(biāo)測(cè)算，景氣市場(chǎng)情緒在各板塊行業(yè)間頻繁切換。本周較上周食品飲料行業(yè)熱度有所降低，煤炭行業(yè)市場(chǎng)熱度提升。
　　宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動(dòng)策略（月度）：本月推薦的6個(gè)行業(yè)為傳媒、計(jì)算機(jī)、通信、汽車(chē)、電子、非銀行金融。12月宏觀風(fēng)格擇時(shí)模型顯示對(duì)低估值、高波動(dòng)、高beta、12個(gè)月動(dòng)量風(fēng)格均看多。較11月推薦行業(yè)有一定變化，新增汽車(chē)與電子，剔除建筑、房地產(chǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資者需注意模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。