>> 財通證券-福田汽車(600166)11月銷量同比高增長，海外銷售表現(xiàn)亮眼-231212
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
邢重陽,李渤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2023年11月銷量數(shù)據(jù)，11月總銷量6.3萬輛，同比增長125.3%，1-11月實現(xiàn)銷量56.6萬輛，同比增長33.5%。
中重卡、輕卡銷量均同比高增長：11月公司中重型卡車實現(xiàn)銷量9157輛，同比增長62.59%。歐曼重卡實現(xiàn)銷量6042輛，同比增長112.2%，其中燃氣車銷量2318輛，同比增長8178.6%，燃氣車熱銷帶動歐曼重卡銷量同比高增長。11月公司輕卡實現(xiàn)銷量4.9萬輛，同比增長158.15%。發(fā)動機方面：11月公司發(fā)動機總銷量2.7萬臺，同比增長71.67%；其中福田康明斯發(fā)動機銷量1.8萬臺，同比增長80.88%。公司整車銷量同比高增長帶動發(fā)動機銷量同比高增長。
出口市場和新能源車型銷量同比高增長：11月公司實現(xiàn)海外銷售15573輛，同比增長121.1%，商用車海外需求持續(xù)提升。公司11月實現(xiàn)新能源汽車銷量4500輛，同比增長88.68%。公司海外業(yè)務(wù)堅定不移地執(zhí)行全球化戰(zhàn)略，完善產(chǎn)品布局，實現(xiàn)輕卡、微卡、時代、VAN等基盤業(yè)務(wù)競爭性增長，突破中重卡、皮卡戰(zhàn)略業(yè)務(wù)；全面布局新能源業(yè)務(wù)，搭建新能源業(yè)務(wù)體系能力，突破發(fā)達國家市場。
投資建議：我們預(yù)計公司2023-2025年實現(xiàn)歸母凈利潤10.82/18.72/26.51億元。對應(yīng)PE分別為21.68/12.52/8.85倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，海外需求不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期
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