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1.當前市場觀察
　　本周A股市場整體下跌，全周呈先漲后跌走勢。具體來看，本周滬深300下跌約0.96%。短期基本面觀點延續(xù)“海外利好因素熱度消退，而國內基本面利好因素難以接力”，但是從情緒面上來看，有部分指標或已展現出階段性企穩(wěn)信號。具體來看，本周趨勢信號（萬得全A的MA5/MA60分位數）、融資買入信號（滬深兩市融資買入占成交額占比分位數）、成交量PCR（50ETF期權）均止跌企穩(wěn)，暗示短期權益市場超跌后，部分資金開始博弈反彈。此外，PCA隱含增長水平本周降至滾動5年8%的分位數，已經進入底部區(qū)間，表明當前市場交易已經嚴重低估國內經濟增長水平。誠然，當前經濟基本面存在增長斜率不足的問題，但至少整體方向仍向好，考慮到隱含增長水平中長期來看會向實際增長水平回歸，當前隱含增長的極低水平反而可能暗示階段性悲觀情緒已得到充分釋放。再疊加部分技術面指標企穩(wěn)，短期內市場走勢和情緒或已至階段性底部。。
　　2.市場最新觀點
　　對于中長期投資者，本周A股整體估值中位數處于歷史28.08%的分位數，權益資產未來三年的復合預期收益中位數處于年化10%附近。當前從長期視角來看市場整體估值處于偏低水平，權益具有較高的配置性價比。
　　對于靈活投資者，本周靈活擇時模型對市場評分維持中性，流動性評分和風險偏好評分繼續(xù)上行，基本面評分有所回調。建議短期投資者暫時標配權益，未來將繼續(xù)動態(tài)跟蹤市場盈利預期、流動性和風險偏好的變化。
　　風格擇時：中期維度，從估值差角度來看，價值風格仍具有一定賠率優(yōu)勢，值得持續(xù)超配；而大小盤估值差已回歸中性水平，或應轉向大小盤均衡配置。短期維度，結合各輪動模型的觀察建議大小盤風格超配大盤，成長價值風格均衡配置。
　　風險提示：擇時模型結論基于合理假設前提下結合歷史數據統計規(guī)律推導而出，市場環(huán)境變化下可能導致出現模型失效風險。