| 上傳日期： |
2023/12/17 |
大小： |
2134KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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核心觀點(diǎn)
■貴金屬市場(chǎng)分析
宏觀面
本周，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)和通脹有所放緩。點(diǎn)陣圖暗示明年將降息3次。并且在此后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話中稱：我們相信政策利率已經(jīng)達(dá)到或接近峰值，降息已開始進(jìn)入視野，此次講話較之前的發(fā)言明顯偏鴿?；Q市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)到2024年底將降息超過140個(gè)基點(diǎn)。這一度使得美元跌破102關(guān)口，Comex黃金站上2,000美元/盎司關(guān)口。不過在周五，隨著市場(chǎng)對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)官員鴿派言論的逐步消化，同時(shí)紐約聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯今日反駁了美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始討論降息的說法。據(jù)金十訊，他在接受CNBC采訪時(shí)說：“我們并沒有真正在討論降息?！边@再度使得市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向，美元出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，貴金屬價(jià)格回落。目前就操作而言，由于貴金屬波動(dòng)相對(duì)偏大，因此建議以輕倉為主，但畢竟利率見頂為未來大勢(shì)所趨，故仍應(yīng)以逢低買入套保為主。
基本面
12月15日當(dāng)周，黃金T+d累計(jì)成交量為94,658千克，較此前一周上漲85.61%。白銀T+d累計(jì)成交量為2,796,806千克，較此前一周下降36.61%。
12月15日當(dāng)周，上期所黃金倉單為3,123千克，較此前一周上漲300千克。白銀倉單則是出現(xiàn)50,068千克的下降至1,041,146千克。而在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存下降12,336.61盎司至20,062,012.49盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了2，152,462.98盎司的下降至269,695,300.09盎司。
在貴金屬ETF方面，12月15日當(dāng)周（目前最新）黃金SPDRETF下降0.86噸至879.69噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)183.72噸的上漲至13,705.62噸。
12月15日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周下降1.70%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是下降1.19%。光伏板塊下降2.79%。
光伏價(jià)格指數(shù)方面，截至2023年12月11日（最新）數(shù)據(jù)報(bào)18.99，較此前一期下降3.75%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報(bào)120.48，較此前一期下降1.49%%。
■策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
白銀：謹(jǐn)慎偏多
套利：空內(nèi)盤多外盤
期權(quán)：暫緩
■風(fēng)險(xiǎn)
美元以及美債收益率持續(xù)走高
持續(xù)加息可能引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊
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