久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

高杠桿還能持續(xù)嗎？
　　1）杠桿率緣何快速上行？跨月之后，資金成本仍相對較高的公募基金，杠桿率快速上行。原因一方面在于基金有年末沖業(yè)績+提前布局明年倉位的需求，且當(dāng)前票息策略仍有利可圖；另一方面，機(jī)構(gòu)可能相對接受了目前相對較高的資金利率中樞。
　　2）高杠桿還會(huì)持續(xù)嗎？ 11月金融數(shù)據(jù)表明當(dāng)前資金空轉(zhuǎn)仍未緩解，如果防止資金空轉(zhuǎn)套利還是央行重要的政策目標(biāo)，當(dāng)前的狀態(tài)將是相對有風(fēng)險(xiǎn)的，建議關(guān)注央行表態(tài)及操作上的邊際變化。
　　3）還有哪些機(jī)會(huì)可關(guān)注？一方面，本周央行對流動(dòng)性的呵護(hù)力度增加，表現(xiàn)出年末維穩(wěn)的態(tài)度，利好短端利率修復(fù)，可關(guān)注短端品種收益率下行的機(jī)會(huì)。另一方面，短期內(nèi)長端利率下行空間可能有限，配置盤可適度參與，對交易盤而言，系統(tǒng)性機(jī)會(huì)仍需等待。機(jī)構(gòu)現(xiàn)券成交
　　本周（2023年12月11日至2023年12月15日，下同）利率債市場，空頭集中度明顯上行，主要表現(xiàn)為農(nóng)金社凈減持力度增強(qiáng)；信用債市場，多頭集中度下行，主要表現(xiàn)為理財(cái)凈增持力度減弱；同業(yè)存單市場，空頭集中度有所下行，主要表現(xiàn)為貨幣基金凈減持力度減弱；其他債（二級資本債和永續(xù)債），本周空頭集中度大幅下行，主要表現(xiàn)為公募基金由凈減持轉(zhuǎn)為凈增持。
　　機(jī)構(gòu)資金跟蹤
　　本周流動(dòng)性有所放松。R007和DR007收于2.15%和1.79%，較上周分別下行9BP和6BP。6個(gè)月國股轉(zhuǎn)貼利率收于1.20%，較上周上行1BP。
　　機(jī)構(gòu)行為量化指標(biāo)
　　久期方面，本周績優(yōu)利率債基金久期較上周上行0.15；“資產(chǎn)荒”指數(shù)較上周小幅下行；杠桿方面，全市場杠桿率較上周持平，收于109.0%；理財(cái)市場方面，本周產(chǎn)品破凈率較上周有所下行，全部產(chǎn)品和理財(cái)子公司產(chǎn)品破凈率分別收為5.9%及7.1%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示   需要警惕流動(dòng)性的“退潮”；歷史數(shù)據(jù)不能完全作為未來市場走勢參考；模型測算可能存在誤差。