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1、美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)鴿，本輪加息周期或已實(shí)質(zhì)性結(jié)束
　　 11月底，美聯(lián)儲(chǔ)2位官員在降息問(wèn)題上罕見(jiàn)松口；12月，美聯(lián)儲(chǔ)全票通過(guò)“按兵不動(dòng)”，會(huì)議聲明轉(zhuǎn)向，鮑威爾發(fā)言轉(zhuǎn)鴿。
　　美國(guó)通脹明顯降溫；CME給出明年1月不加息的概率為100%。
　　2、范式或正轉(zhuǎn)變?yōu)椤昂螘r(shí)降息”
　　過(guò)往1年美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，但當(dāng)下經(jīng)濟(jì)疲態(tài)已現(xiàn)，開(kāi)始考慮寬貨幣的理由充分；
　　點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)明年降息75BP，CME預(yù)期更加激進(jìn)。
　　3、降息是黃金的重要催化劑
　　相比降息，黃金股有望搶跑上漲；
　　建議關(guān)注有望受益于金價(jià)上升、實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的貴金屬公司：赤峰黃金、銀泰黃金、山東黃金、招金礦業(yè)、中金黃金、湖南黃金等。
　　 4、風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期加息；美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性超預(yù)期；歷史數(shù)據(jù)不能預(yù)測(cè)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。