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聚乙烯：
　　1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存小幅去化，處于歷年正常水平。本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅上漲，基差走弱，成交尚可；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小漲為主，低價(jià)進(jìn)口窗口打開(kāi)。供應(yīng)端：檢修裝置復(fù)產(chǎn)，低價(jià)進(jìn)口窗口打開(kāi)，出口窗口關(guān)閉，供應(yīng)環(huán)比回升但壓力不大。需求端：農(nóng)地膜淡季，其他下游需求正常，下游總體開(kāi)工率環(huán)比小幅下降?？傮w來(lái)看短期產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存正常，基差轉(zhuǎn)弱，后期供增需減但壓力不大，不過(guò)短期紅海事件引發(fā)物流延誤及部分裝置接連出意外，短期震蕩偏強(qiáng)為主。中期來(lái)看，明年上半年塑料供需平衡，單邊震蕩偏多為主（逢低做多），明年上半年塑料的供應(yīng)比PP壓力小，05合約買(mǎi)塑料空PP持有。后期關(guān)注新增產(chǎn)能投放情況/地緣政治發(fā)酵/國(guó)內(nèi)下游需求情況。
　　2、從交易維度上：短期產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存中性，基差，紅海事件引發(fā)進(jìn)口物流延誤及部分裝置出意外檢修，但總體供穩(wěn)需減但壓力不大，短期震蕩為主。中期來(lái)看，明年上半年塑料供需平衡，單邊逢低做多為主；上半年塑料的供應(yīng)壓力比PP小，05合約買(mǎi)塑料空PP持有
　　聚丙烯：
　　1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存小幅去化，處于歷年正常水平。本周?chē)?guó)內(nèi)現(xiàn)貨小幅上漲，基差走弱，成交尚可；美金現(xiàn)貨持穩(wěn)為主，低價(jià)進(jìn)口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉。供應(yīng):新裝置量產(chǎn)，檢修裝置復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口窗口打開(kāi)關(guān)閉，供應(yīng)環(huán)比增加，不過(guò)近期PDH裝置由于虧損嚴(yán)重導(dǎo)致意外檢修偏多，供應(yīng)壓力有所緩解。需求端：由于下游需求正常，下游開(kāi)工率環(huán)比小幅下降。總體來(lái)看短期產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存正常偏高，基差走弱，而邊際產(chǎn)能虧損加大導(dǎo)致成本支撐偏強(qiáng)，近期紅海事件引發(fā)進(jìn)口物流延遲及部分裝置出意外，短期震蕩為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。套利方面，中長(zhǎng)期來(lái)看：明年P(guān)P供需寬松，產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，仍是逢高做空利潤(rùn)（MTO/PDH）。后期關(guān)注新裝置投放情況/下游訂單情況/海外經(jīng)濟(jì)衰退力度/PDH檢修力度。
　　2、從交易維度上：短期產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存正常偏高，基差走弱，供增需穩(wěn)，邊際產(chǎn)能虧損加大導(dǎo)致成本支撐偏強(qiáng)及紅海事件引發(fā)進(jìn)口物流延誤，短期震蕩為主，往上仍受制于進(jìn)口窗口壓制。中長(zhǎng)期來(lái)看：明年P(guān)P產(chǎn)業(yè)仍處于擴(kuò)產(chǎn)周期，供應(yīng)壓力逐步加大，逢高做空利潤(rùn)（MTO/PDH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新裝置投放情況，下游訂單情況，海外經(jīng)濟(jì)衰退力度，巴以沖突。