>> 萬聯(lián)證券-策略周觀點2023年第40期：內(nèi)外部環(huán)境改善下，A股有望反彈-231225
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
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作者： |
于天旭 |
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投資要點：
A股主要股指普遍下跌，煤炭板塊漲幅居前：12月18日12月22日當周A股主要股指普遍下跌，其中滬深300下跌0.13%，科創(chuàng)50下跌0.49%，上證綜指下跌0.94%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.23%，深證成指下跌1.75%。12月18日-12月22日當周申萬一級行業(yè)跌多漲少，其中煤炭、家用電器、銀行行業(yè)漲幅位居前列。
兩市成交額有所回落，計算機板塊交投最為活躍：12月18日-12月22日周內(nèi)兩市日均交易額為7193.24億元，較上周減少10.24%。分行業(yè)來看，計算機板塊交投最為活躍，12月18日-12月22日當周計算機行業(yè)成交額為3376.59億元位居第一，電子、傳媒位列第二和第三。
兩融余額減少，北向資金流出A股市場：截至12月22日收盤，A股市場融資融券余額為16,545.58億元，較上周減少155.64億元；周內(nèi)兩融交易額為2737.008億元。分行業(yè)看，12月18日-12月22日當周多數(shù)行業(yè)實現(xiàn)融資融券凈流出。融資融券凈流出額較高的行業(yè)為電子、計算機、汽車等。12月18日-12月22日北向資金凈流出22.36億元。
投資建議：國內(nèi)方面，LPR維持3.45%不變，已連續(xù)4個月按兵不動，在中央經(jīng)濟工作會議提出“促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降”背景下，預計后續(xù)政策仍有望加碼，帶來LPR利率調(diào)降空間。12月18日至12月22日當周，A股日均成交量下滑至7200億元附近，市場交投熱情維持低位。全國財政工作會議召開，表示2024年將強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，助力提振市場信心。展望后市，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向?qū)捤杀尘跋?，外部流動性邊際改善，外資有望逐步回流A股市場，疊加A股估值已處于歷史低位，政策信號清晰、市場積極因素積累下，A股開啟新一輪反彈行情可期。行業(yè)配置方面：1）多家國有大行存款利率下調(diào)，呵護銀行息差，建議關注銀行板塊內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異、具備防御屬性的大型銀行股標的。2）“數(shù)據(jù)要素x”三年行動計劃發(fā)布，數(shù)據(jù)資產(chǎn)、數(shù)據(jù)基礎設施等相關領域有望充分受益。
風險因素：政策變動風險；企業(yè)盈利不及預期；經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期。
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