>> 財信證券-晨會紀要-231226
| 上傳日期： |
2023/12/26 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
王禾 |
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【市場策略】A股中長期性價比凸顯，短期把握結構性機會
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
一、市場層面
?。?）分市場來看，代表藍籌股的上證指數(shù)漲0.14%，收于2918.81點，代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌0.72%，收于837.22點，代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲0.31%，收于1831.57點，代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)漲4.04%，收于1032.93點，總體來看，創(chuàng)新型中小企業(yè)風格跑贏，但硬科技板塊風格跑輸。（2）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)漲0.11%，收于2272.96點，代表大盤股的中證100指數(shù)漲0.18%，收于3177.09點，代表中大盤股的滬深300指數(shù)漲0.31%，收于3347.45點，代表中盤股中證500指數(shù)漲0.07%，收于5315.37點，代表小盤股的中證1000指數(shù)漲0.03%，收于5735.73點，總體來看，中大盤股板塊風格跑贏，但小盤股板塊風格跑輸。（3）分行業(yè)來看，國防軍工、汽車、煤炭漲幅居前，房地產(chǎn)、綜合、傳媒跌幅居前。（4）分主題來看，最小市值指數(shù)、高送轉指數(shù)、連板指數(shù)漲幅居前。
二、估值層面
截止目前，以日頻數(shù)據(jù)計算，上證指數(shù)市盈率（TTM）估值為12.29倍，處于歷史后12.31%分位，市凈率（LF）估值為1.2倍，處于歷史后0.05%分位；科創(chuàng)50指數(shù)市盈率（TTM）估值為44.9倍，處于歷史后42.8%分位，市凈率（LF）估值為3.82倍，處于歷史后3.01%分位；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率（TTM）估值為26.98倍，處于歷史后0.12%分位，市凈率（LF）估值為3.66倍，處于歷史后13.56%分位；萬得全A市盈率（TTM）估值為16.29倍，處于歷史后18.96%分位，市凈率（LF）估值為1.44倍，處于歷史后0.22%分位；北證50指數(shù)市盈率（TTM）估值為26.54倍，處于歷史后94.28%分位，市凈率（LF）估值為2.83倍，處于歷史后58.96%分位。
三、資金層面
萬得全A指數(shù)共有2040家公司上漲，共有3120家公司下跌，其中漲停公司41家，跌停公司36家，全市場成交額6233.55億元，較上一交易日減少1690.8億元。
四、市場策略
A股中長期性價比凸顯，短期把握結構性機會。消息面，國家新聞出版署發(fā)布《網(wǎng)絡游戲管理辦法（草案征求意見稿）》。其中提到，網(wǎng)絡游戲不得設置每日登錄、首次充值、連續(xù)充值等誘導性獎勵，所有網(wǎng)絡游戲須設置用戶充值限額。對此，國家新聞出版署有關負責人表示，該征求意見稿旨在促進行業(yè)繁榮健康發(fā)展，將聽取各方意見，進一步修改完善。此外，國家新聞出版署發(fā)布12月國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲審批信息，共105款游戲獲批。騰訊的《逆戰(zhàn)：未來》、網(wǎng)易《螢火突擊》等在列。政策呵護下，周一A股指數(shù)大多反彈，其中北證50指數(shù)大漲4.04%，但市場成交額并未明顯放大，短期市場行情仍有反復的可能性。中長期來看，當下A股性價比較為突出。
隨著中央金融會議“金融強國”目標提出、活躍資本市場利好持續(xù)釋放、美聯(lián)儲加息周期接近尾聲、中美關系回暖信號出現(xiàn)，A股市場在低位震蕩一段時期后，有望迎來反彈行情。在反彈行情下，小盤、微盤股預計仍然是市場的主要熱點，科技成長仍然是主題投資的主要方向，近期可重點從以下方面把握結構性機會：
?。?）人工智能板塊。通常，A股市場主線與產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢密切相關，主線行情能持續(xù)1-2年左右。人工智能可重點關注大模型、光模塊細分方向；
（2）華為產(chǎn)業(yè)鏈。隨著華為多項重磅新品發(fā)布以及市場銷量積極反饋，以華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的科技板塊熱度明顯提升，有望取得超額收益，重點關注華為汽車、華為手機、華為鴻蒙；
?。?）生物醫(yī)藥板塊。目前醫(yī)藥板塊已充分反映集采、醫(yī)療反腐等政策。隨著美聯(lián)儲降息預期升溫，生物醫(yī)藥板塊有望迎來估值及業(yè)績修復。
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