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2023M11家電出口雙位數(shù)增長，白電、廚小、個(gè)護(hù)按摩小家電表現(xiàn)較優(yōu)。整體來看，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023M11家電行業(yè)出口金額同比實(shí)現(xiàn)+12%的雙位數(shù)增長，延續(xù)了2023M8以來的增長態(tài)勢(shì)。分板塊看，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，白電、廚小、個(gè)護(hù)按摩小家電表現(xiàn)較優(yōu)，多個(gè)細(xì)分品類實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長：
　　1）白電：冰箱出口金額增速較快（+42%），洗衣機(jī)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長（+23%），空調(diào)/電扇穩(wěn)健增長（+2/+6%）；
　　2）黑電及智能投影：液晶電視逆勢(shì)雙位數(shù)增長（+15%）；
　　3）廚電及電工照明：抽油煙機(jī)同比增速回正，并實(shí)現(xiàn)快速提升（+27%）；
　　4）清潔電器：吸塵器出口金額同比平穩(wěn)提升（+6%）；
　　5）廚房小家電：攪拌機(jī)&榨汁機(jī)/電熱烤面包器均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升（+12/+16%），微波爐、電熱廚具、電咖啡機(jī)或茶壺增長穩(wěn)?。?br>　　6）個(gè)護(hù)按摩小家電：出口韌性較強(qiáng)，2023M3以來電熨斗及電動(dòng)剃須刀品類出口金額保持增長，11月電熨斗快速增長（+29%），電動(dòng)剃須刀實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長（+11%），電吹風(fēng)機(jī)出口需求有待提振。
　　投資建議：行業(yè)方面，隨著海外市場(chǎng)需求回暖+跨越“去庫存”階段，家電企業(yè)外銷業(yè)務(wù)或可迎來新一輪增長。個(gè)股方面，建議關(guān)注空氣炸鍋代工龍頭，優(yōu)質(zhì)客戶持續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)展，2023年外銷有望保持快速增長態(tài)勢(shì)的比依股份；建議關(guān)注去庫存進(jìn)入尾聲，2023H2外銷增長謹(jǐn)慎樂觀，多品牌全面覆蓋消費(fèi)者不同需求的新寶股份；建議關(guān)注亞洲、歐洲貢獻(xiàn)增長，與可口可樂等頭部客戶合作助力外銷業(yè)務(wù)長期增長的冷柜行業(yè)龍頭海容冷鏈；建議關(guān)注深耕歐洲市場(chǎng)現(xiàn)有客戶，努力提升中東非等區(qū)域份額的冰箱出口龍頭奧馬電器。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降、房地產(chǎn)政策波動(dòng)、海運(yùn)運(yùn)力緊張、匯率波動(dòng)、研發(fā)成果不及預(yù)期等。